沪铜近期延续震荡行情，表现较为焦灼。一方面，欧洲面临疫情二次冲击及美国新一轮经济刺激方案陷入僵局，提升了市场的避险情绪。另一方面，市场企盼的铜下游消费旺季不及预期，也压制了铜价的上行动能。
2020年8月，国家电网基本建设投资完成额累计达到2379亿元，累计同比上升0.04%。从数据来看，电网的累计投资增速在年初一度累计同比下降43.5%，但至6月份累计增速已转正。国家电网今年的固定资产投资目标为4600亿元。以此测算，国家电网截至8月底完成的电网投资为51.7%。由于电线电缆在二季度存在前置消费，且交货期有所延长，导致9月电力行业需求不及市场预期。今年电网投资规模将不会呈现去年的负增长趋势，最差的情况也将是与去年持平。如果后期要完成年度持平的目标，则电网投资在后期将有小幅加速。
五、汽车消费保持向好
9月汽车产销分别达到252.4万辆和256.5万辆,环比增长19.1%和17.4%,同比增长14.1%和12.9%。1-9月,汽车产销1695.7万辆和1711.6万辆,同比下降6.7%和6.9%,降幅与1-8月相比,分别收窄2.9个百分点和2.8个百分点。9月汽车产销实现稳定增长，主要是在国内经济形势向好的大背景下，企业经营情况好转，各地刺激消费的相关政策及双节效应，共同促进了汽车市场运行情况不断改善。尤其是9月下旬开幕的北京国际车展推动了企业新品的全面投放。值得注意的是，目前国内消费信心还未完全恢复,低端产品需求的完全释放尚需一段时间。综合来看，对后市汽车行业消费持谨慎乐观态度。
六、沪铜静待消费指引
宏观面上，在货币和财政政策的刺激下，全球经济仍延续着复苏态势。但目前美国大选及英国脱欧谈判仍存在较大的不确定性，加之地缘政治风险频发，后期需关注宏观事件加剧铜价波动的风险。基本面上，供给端，疫情对铜矿干扰的高峰期已过，但铜全球精矿供给近期仍维持偏紧状态，只是程度较前期有所缓解。消费端来看，虽然金九市场消费不太尽如人意，但市场仍银十仍有一定期待，后期需关注国内消费复苏节奏及累库情况。如果中国消费端在10月明显好转，则铜价仍有望展开升势。总体而言，预计沪铜期货主力合约近期以区间震荡行情为主，下方支撑位50000，上方压力位53050。
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