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增产保供措施逐步落地 国内煤价或有松动

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2020-10-16 16:48:10

近期国内煤炭进口消息杂乱,但整体看四季度国内煤炭进口通关难度加大预期较强,解决供需失衡的关键点仍在国内供应端,随国内增产保供措施逐步落地,国内煤价或有松动。

近期国内煤炭进口消息杂乱,但整体看四季度国内煤炭进口通关难度加大预期较强,解决供需失衡的关键点仍在国内供应端,随国内增产保供措施逐步落地,国内煤价或有松动。

前期进口限制措施效果明显

据最新数据,中国2020年9月份进口煤炭1867.6万吨,较去年同期的3028.8万吨减少1161.2万吨,下降38.34%;2020年1-9月份,全国共进口煤炭23942.9万吨,同比下降4.4%。其中进口动力煤方面,2020年1-8月我国累计进口广义动力煤1.64亿吨,同比减少0.89%;且6月份以来各月进口量同比降幅不断扩大,至8月份当月我国广义动力煤进口量减少至1295万吨,降幅扩大至44.96%。

整体来看,今年二季度我国煤炭进口政策收紧以来,除6-7月份夏季用煤高峰期动力煤进口量环比稍有回升外,各月进口量同比、环比均呈回落态势运行,进口平控政策得到良好执行。

进口收紧为大概率事件 对市场影响低于预期

9月份以来国内煤价持续上行,市场各方对煤炭进口政策松动预期加强;但目前看除东北地区定向增加进口配额外,国内进口政策仍以趋紧为主,尤其10月中旬停止进口澳洲煤消息传出后,对市场参与者心态影响较大。尽管市场上关于澳洲煤进口受限消息较为反复,进口政策仍存不确定性;但据分析进口收紧已为大概率事件,而进口收紧后对国内市场的影响或低于预期。

一方面,2018-2019年四季度均出现过进口政策骤然收紧情况,且到年底各终端进口配额多已耗尽,目前进口政策收紧并非完全预料之外。另一方面,就我国进口澳洲煤的数量及结构来看,动力煤进口受限造成的供应缺口并非难以弥补,今年1-8月我国累计进口澳大利亚动力煤3972万吨,同比增加22.0%;但自7月份起我国进口澳洲煤数量已有明显下滑,尤其8月同比降幅扩大至55%左右。而从进口煤的主要用户——东南沿海地区电厂库存来看,经9月抢运及秋季日耗季节性回落后,目前库存可用天数仍在安全水平以上。

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编辑:一休
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