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基本面向好态势不变 橡胶期货涨势强劲

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2020-10-16 13:37:55

10月16日,橡胶期货涨势领先,暂报13680元/吨,创2018年2月以来新高。后市如何?还会继续走强吗?

10月16日,橡胶期货涨势领先,暂报13680元/吨,创2018年2月以来新高。后市如何?还会继续走强吗?机构最新观点整理如下:

中长期来看,盘面仍将向上。建议激进投资者前多续持,注意控制仓位;稳健投资者适当止盈。操作策略建议:长多+短多,控制仓位,锁定部分前期利润。

胶价阶段性盘整,昨日盘中冲高后回落。9月需求数据反应了国内经济恢复势头良好,也兑现了金九银十汽车的消费旺季规律。轮胎厂开工率节后迅速恢复,大部分工厂已恢复至节前高开工率的水平。供应端方面,因天气因素海南胶水价格持续几日大幅拉涨,当前胶水收购价格涨至14700元/吨,原料价格高过成品价格,现货全乳胶以及其他胶种价格纷纷上行,因此天气带来了成本端的支撑。库存数据显示青岛保税区混合胶库存持续四个周去库,库存虽然还在高位但压力在缓慢缓解。整体看供需均指向利多,在交割品依旧不足的情况下,叠加宏观氛围转暖,橡胶近期偏强的格局保持不变。建议多单继续持有,保持回调后低吸策略不变。短期技术来看超涨明显,需警惕近期因基差走弱及原油价格波动而可能出现的盘整回调风险。

9月份中国挖掘机销量同比增长64.8%,中国橡胶进口同比增长58.6%环比增长24%,中国重卡销量同比大增环比小增,中国汽车产销量同比环比均两位数正增长;天然橡胶主产国供应端进入高产期,雨水天气、胶工短缺和严峻疫情影响原料产出,中国需求进一步走好,海外需求复苏一波三折;印度、印尼等产胶国和欧美汽车大国疫情依然严峻;RU仓单续降而NR仓单续增。建议中线投资者持有少量的多单底仓,“空RU2101,多NR2101”套利继续持有;新加坡交易所“空RSS3,多TSR20”的套利持有。

当前轮胎市场整体表现一般,出口销量仍旧可观,对整体销量有较大支撑作用,轮胎企业整体开工高位水平运行。国内替换市场需求疲软,代理商走货放缓。当前市场轮胎涨价消息弥漫,代理商销售压力进一步加大,二级及以下代理商多维持刚需,基本上随进随出。技术面,胶价短期或维持震荡运行。操作建议:前期多单可止盈减仓。

东南亚主产区方面,虽然四季度开始进入割胶旺季,但受天气影响橡胶产量并未完全释放。目前泰国产区降水仍然较往年偏多,南部和东北部近期降雨超过历史均值,干扰正常割胶作业活动。由于新胶提产进程不及预期,产区原料收购价格维持强势,胶水价格已回升至51泰铢/公斤,杯胶则稳定在37泰铢/公斤,预计将延续震荡上涨态势。中国橡胶产区今年开割推迟约两个月,受干旱、白粉病、疫情等复杂因素影响,全年减产几成定论,对应的交易所库存仓单也降至近年同期低位,对期货盘面的压力极大减轻。整体来看,以泰马印为主的产胶国2020全年大概率将会减产,即使后期新胶产出季节性增长可能也将有限。供应恢复没有达到预期,以及需求保持相对刚性,市场信心推动橡胶价格不降反升。

沪胶总体继续维持技术偏强态势,短期继续延续上攻节奏。基本面来看,受国内车市提振,需求面逐步好转,8月以来国际轮胎需求回暖,国内及国际市场共同发力,轮胎开工恢复明显,而天胶供给面依然偏紧,受天气及割胶工因素制约,产区依然处在提量过程中,国内青岛保税区库存有所下降,期货仓单继续下降,天胶产业链供需状况累计改善明显,基本面中期向好态势不变。

编辑:一休
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