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锰硅维持“逢高沽空” 硅铁可适当提价提量

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2020-10-12 9:56:34

锰硅和硅铁当前自身矛盾均较为突出,相较于黑色系其他品种而言走势相对独立,短期价格走势仍将受各品种自身供需与成本端驱动。

锰硅和硅铁当前自身矛盾均较为突出,相较于黑色系其他品种而言走势相对独立,短期价格走势仍将受各品种自身供需与成本端驱动。具体来看,锰硅与硅铁的基本面情况将进一步分化,二者价差仍有进一步收窄的空间。

一.需求端有望出现边际改善

成材库存的去库速度在国庆节前最后一周出现了明显加快。在少一个工作日的情况下社会库存周降幅超过80万吨,总库存周降幅超过100万吨,去库速度甚至超过了二季度的水平。成材消费的旺季预期终于得以在库存水平上体现。节前成材库存的大幅去化在一定程度上缓解了市场之前对成材高库存压力的担忧,对“银十”的终端用钢需求再度乐观,这是整个黑色系盘面在临近节前出现集体走强的背后主要驱动。对于炉料端来说,成材库存压力的大幅缓解使得钢厂减产的预期逐步淡化,对炉料端估值的压制力度减弱。日均粗钢产量在10月有望环比增加,铁合金的需求端将逐步显现出一定的旺季特征。五大钢种对铁合金的周需求量有望出现止跌回升。

二.供应端差异明显

从三季度开始,锰硅新增产能开始逐步投放,随之而来的是锰硅供应端压力的持续增加。进入8月后锰硅厂家的开工率和产量增速有明显加快,9月全国综合开工率已升至64.2%,相比6月增加2.1%。月度产量更是自年初以来首次突破90万吨,达到923538吨,环比8月增加6.76%。锰硅产量的持续增加是其近期锰硅价格持续走弱的主要原因之一。但今年1-9月锰硅的产量累计同比仍下降3.8%,四季度有进一步回补的需求,随着新增产能的继续投放,锰硅后续供应端的压力将有增无减。即便10月锰硅需求端会出现一定程度的改善,但仍无法匹配其供应端的增速,供需结构将进一步宽松。

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编辑:一休
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