苯乙烯期货上市以来，现货市场发生了显著变化。国内产能的急剧扩张，供应量充裕，码头库存居高不下，叠加新冠肺炎疫情、成品油消费崩塌进而拖累纯苯价格，传统市场面临着流动性减弱、市场持续低迷的困局。
苯乙烯期货上市以来，现货市场发生了显著变化。国内产能的急剧扩张，供应量充裕，码头库存居高不下，叠加新冠肺炎疫情、成品油消费崩塌进而拖累纯苯价格，传统市场面临着流动性减弱、市场持续低迷的困局。然而，苯乙烯期货为产业链带来了“福音”。期货价格发现功能有效发挥，并保持着较高的市场活跃度。在产能扩能周期中，上下游企业依旧保留了生存空间，中游贸易企业也在充裕的流动性中找到了机会，产业链企业为苯乙烯期货这一年的表现“点赞”。
据期货日报记者了解，上市以来，苯乙烯期货保持平稳安全运行，市场规模稳步提升。截至今年8月底，苯乙烯期货成交量、日均持仓量分别为2377.69万手、10.14万手，成交持仓比保持1.04的合理水平。其中，今年前8月日均成交量、持仓量分别较去年提高95%、78%；苯乙烯期货法人客户持仓占比58%，较去年增长了20个百分点，产业客户参与程度显著提升。
由于遭遇了产能扩张与疫情的双重冲击，苯乙烯期货上市后整体呈现了“价格重心不断下移、价差结构转向升水”的表现。
“苯乙烯期货上市的时点正值新产能投放周期起点，伴随着今年年初浙石化和恒力两套装置的投产，全国苯乙烯产能增长10%，供需格局也从去年的相对偏紧逐步转为过剩。受此影响，苯乙烯期货上市后价格一路下跌。”浙商期货研究员施寒剑如是说。
据介绍，春节期间快速发酵的疫情让苯乙烯行业雪上加霜，下游合成树脂以及终端家电、地产行业普遍推迟复工，港口库存持续涨库，苯乙烯价格也是不断下挫，期货主力合约最低较春节前跌去40%。
“4月后，伴随着国内疫情好转以及流动性宽松的预期，大宗商品纷纷见底回升，苯乙烯价格也跟随成本端的上涨而出现了反弹。不过时至今日，苯乙烯供应过剩的格局仍未明显改观，苯乙烯价格上涨幅度相对有限。”施寒剑表示。
在中信期货分析师颜鑫看来，苯乙烯期货作为一个风险管理工具，它的上市为现货产业链上下游参与者提供了规避市场价格下跌的有效方案。“对于上游生产企业与中游贸易企业进行卖出套期保值非常有利，给这些企业提供了无风险套保套利的机会，降低风险的同时也增加了盈利的方式。”
正是看到这一点，不少产业企业开始主动参与刚诞生不久的苯乙烯期货市场。“就贸易公司而言，与苯乙烯下游的PS产业客户通过期货锁定合理的加工成本，获得合理的分销利润，产业间形成良好互动，进一步增强了产业链企业的黏性。”中基石化有限公司PS销售经理孙路说。
“一年来，苯乙烯期货成交量从最初的日均不到5万手逐渐增加到现在的日均12万手，期货持仓量目前也稳定在10万手以上。苯乙烯期货充足的流动性非常好地承担了产业链风险转移的需求。”施寒剑称。
记者了解到，为有效发挥期货功能，大商所在苯乙烯等品种上持续推出创新举措。其中2月，大商所在苯乙烯等品种上推出10家做市商，6月继续增设2家做市商，苯乙烯期货做市商数量增至12家，以促进期货合约的连续活跃，便于企业参与期货套保和基差点价。7月免收全部期货品种交割手续费，降低企业参与套保的成本。
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