9月供需双旺焦炭将维持高位振荡-金属期货-18期货网

虽然焦炭供给略显偏紧，但钢厂的低利润为焦价上涨筑了天花板。目前，焦炭价格更容易下跌而非上涨，主要因为：一方面，在环保政策宽松的状态下，焦炭的产能继续释放，产量不断增加；另一方面，钢厂高库存和低利润阻碍了焦价进一步上涨。因此，在9月供给供需双旺的情况下，现货价格更容易维持高位振荡，直至旺季结束。

8月，随着建材需求缓慢恢复，高炉开工也逐渐走到高位，伴随着焦炭需求不断增加。在焦价连续3轮降价累计150元/吨后，焦企随着库存持续走低，开始提涨焦价，在月末的时候，才勉强落地第一轮50元/吨的提涨。截至8月24日，河北唐山产的一级冶金焦报价1900元/吨，山西临汾产的一级冶金焦报价1690元/吨。

虽然当下焦炭供需整体偏紧，但焦价提涨不易落地，主要是因为：一方面钢厂利润不足百元，本身成本压力较大，对原材料的提涨抵触情绪严重；另一方面因为钢厂焦炭库存整体高位，短期焦炭补库意愿不强，以消耗库存消极抵抗焦企提涨。港口方面，由于期现价差较大，能够获得可预见稳定的利润，在前期集港比较多，到后期，期货调整，套利空间消失，港口贸易商集港的速度和数量都相应回到低位。期货价格在主力换月后大跌，目前维持区间振荡，等待现货的进一步指引。

焦企利润难扩张

在高利润的影响下，焦企尽最大的能力进行生产，同时下游由于高炉开工已到高位，需求空间提升不大，叠加钢厂较高的焦炭库存，黑色上下游的供需在逐渐平衡。焦企在产业链中较强的议价权被严重削弱，焦炭涨价不如前期顺利，后期焦企利润扩张会遇到强大的阻力。同时，钢厂利润已经到历史的低位，可容忍焦炭涨价空间十分狭小。如果钢价不能够大幅度的上涨，目前的焦企利润将继续维持；如果后市成材需求不及预期，钢价下滑，也将带动焦价下跌，焦企的利润也将进一步下滑。

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编辑：糖沫沫

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