2019/2020年度即将结束，新的棉花作物年份即将开启。经历了新冠肺炎疫情导致的需求断崖式下跌，棉花价格进入历史低位，相当于进行了一次极端的需求压力测试，行业最坏时刻已过。随着新年度和需求旺季的到来，棉花价格中枢或继续缓慢抬升，由于供给充分，大涨概率较小，郑棉将以窄幅振荡为主。
美国农业部报告显示，2020年8月7日—13日，2020/2021年度美国陆地棉净签量为2.9万吨，主要买主是中国，取消合同的主要是印度尼西亚等。美国2021/2022年度陆地棉净签约量为1111吨。当周，美国2020/2021年度陆地棉装运量为9.56万吨。2020/2021年度美国皮马棉净签约量为3787吨。当周，美国2020/2021年度皮马棉出口装运量为1928吨，主要运往印度、中国、巴基斯坦、意大利和孟加拉国。
国内进口环比大增
7月我国进口棉花15万吨，环比增加67%，同比持平；截至7月底，2019/2020年度累计进口棉花104万吨，同比减少46%。今年，国内纺织原料需求呈现断崖式下跌，在经济下滑情况下，我国依然积极大批购入美棉，对美棉价格形成一定支撑。但本年度即将结束，棉花进口量难以恢复至去年水平。
综上所述，国内棉花工业库存环比大幅提升，意味着纺企开始备货。另外，美棉苗情改善，供给无大问题；国内棉花进口环比大增，也从侧面反映出对国际棉价的支撑。整体上，需求逐步回暖，同时供给充分。从技术角度看，郑棉2001合约日K线图呈现多头趋势，可逢低布局多单
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