本周一开盘，整个油脂板块就开始大放异彩，三大油脂纷纷捋起袖子大秀肌肉，其中菜油因受近日华为事件再度刺激以及油脂板块带动，今日更是再次突破创造七年内新高，而在这频频突破的背后，菜油真有猛涨的底气吗？
国内库存开始累积，但总量仍处低位
截至上周，两广及福建地区菜油库存为38500吨，较此前一周的31000吨增加了7500吨，增幅为24.19%，但是较去年同期的89000吨，下降了56.74%。
虽然目前油脂市场整体保持较高的开机率，但整体库存相较以往仍处于较低水平，目前国内菜油的整体库存约在20万吨，而今年1-5月菜油的月度消费量却均在25万吨以上，从大致数据来看，当下的菜油库存依旧不足以满足市场需求，而这也正是菜油价格上涨的关键所在。
现货价格过高，消费仍以刚需为主
截止至2020年08月04日，江苏地区四级菜油现货价格9,200元/吨，较上一交易日上涨50元/吨。从季节性角度来分析，当前江苏地区四级菜油现货价格较近5年相比维持在较高水平。
而在此之前，为了压制不断上涨的菜油价格，自6月24日起，国有油脂企业开始通过中储粮网进行菜油抛售，截至目前一共抛售6.3万吨菜油，成交量为4.万吨，但是由于抛售数量过少，对于久居高位的油价并未产生过多影响。
但又正是这冲出天际的高价，叠加菜油价格较豆油及棕榈油高出太多，使得目前大多菜油贸易商采购更偏谨慎多以观望为主，所以目前菜油的消费多以刚需为主。
综上所述，菜油目前仍维持低库存短供应的局面，虽然目前需求多以刚性为主，但过低的库存依然能对菜油价格起到支撑，加上最近极不稳定的中加中美关系，市场对未来菜油的进口依然保有很大担忧，这也是菜油价格能继续突破的原因之一。另外，再次之前菜油市场已经有大量多头获利抛压，但从后续行情来看，菜油期价运行依旧保持强势，由此也可以看出多头资金仍抱有主动。所以短期菜油期价仍有上行动力，但中长期还需关注进口方面以及国内油脂需求状况。
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