有色金属迎风起舞 后市依旧乐观

有色金属近期迎风起舞，吸引了不少投资者的关注。虽然7月16日相关市场出现了大幅调整，业内对其后市的看法仍然比较乐观。

期铜价格不到四个月内上涨了43%

以铜为代表，沪铜主力合约CU2008自3月20日开始启动单边上行行情，价格从3月23日盘中35590元/吨的低点稳步攀升至7月13日盘中53520元/吨的高位，即使经历近几日的调整，至7月16日下午5:00报50710元/吨，不到4个月的时间累计涨幅高达42.5%。

自3月下旬以来，大成有色金属期货ETF的价格走势也呈现出明显的单边上攻趋势，净值从不足0.8上涨至昨日的1.0436。

铜价还会继续上涨吗？期铜牛市是否已经来临？

对于市场参与各方关注的这些问题，东证衍生品研究院有色资深分析师曹洋对记者明确表示，技术性牛市已经开启。

据曹洋分析，本轮铜价反弹的核心驱动在于宏观预期向好，底层逻辑是通胀预期与经济复苏，基本面角度，疫情对供给，尤其是铜矿生产与发运的扰动，对行情的上涨起到了推波助澜的作用。展望后市，市场交易的权重将逐渐由宏观过渡至微观，当然，宏观因素将继续左右方向，但微观因素将决定幅度与节奏本轮铜价反弹持续时间或相对较长，微观层面，需求端恢复的节奏将快于供给恢复的节奏，市场库存在今年四季度或逐渐开启第二轮去化，届时微观或宏观将形成共振，驱动铜价继续震荡上行。

国信期货研发部有色金属负责人顾冯达则向记者分析称，本轮铜价反弹主要是宏观基本面因素主导，同时多个产业利好叠加放大涨幅，需要强调的是，铜价上涨并不是单独的，而是在全球股市及大宗商品价格迭创新高背景下的一个缩影，背后宏观逻辑是全球主要经济体宽货币宽信用带来流动性充裕和通胀抬头的刺激，市场乐观情绪暂时盖过了大国博弈加剧和海外疫情二次反弹的威胁。而铜兼具商品和金融属性，在金融市场信心快速恢复和产业资源出现阶段性偏紧的过程当中，铜价无论是从商品或是金融属性都有强势反弹的推动力。