近期，受主产地煤炭产量释放变缓及进口收紧、需求逐步启动等利好因素影响，动力煤现货价格快速上涨到蓝色区间内，期货价格缓慢跟涨，基差快速拉大。在消费旺季到来的支撑下，期货价格逐步走高。
1—5月我国进口煤炭1.49亿吨，同比增长16.8%。受进口量维持高位影响，进口配额不足，通关难度加大，采购内贸煤增多，后期进口量有望回落。受进口限制及海外煤炭需求减弱影响，内外煤炭价差持续拉大。截至7月初，进口价格出现深度贴水，刷新历史纪录，进口收紧政策有望继续支撑国内需求及价格。
关注政策调控区间
根据发改委牵头制定的《关于平抑煤炭市场价格异常波动的备忘录》，2016年到2020年期内，建立动力煤价格异常波动预警机制。该机制将动力煤价格具体划分为三种情况，以2017年价格为例，绿色区间为正常，煤价位于500—570元/吨；蓝色区间为轻度上涨或下跌，动力煤价格位于570— 600元/吨或470—500元/吨；红色区间为异常上涨或下跌，动力煤价格在600元/吨以上或470元/吨以下。市场煤现货价格逐步逼近600元/吨附近，试探红色区间，政策调控煤炭价格预期加强，限制煤炭价格大幅上涨可能及预期。预计动力煤现货价格在接近600元/吨后阻力加大，期货价格在贴水较大的情况下，以修复贴水、补涨为主。
综上所述，火电进入夏季需求旺季，提振煤炭需求，7月煤炭年度及月度长协价格均出现了大幅上涨，支撑煤炭价格。受煤矿安全生产、去产能等因素影响，煤炭产量释放速度继续转慢，叠加进口量收紧及减少预期，动力煤现货价格走强，逐渐由蓝色区间逼近红色调控区间。整体上，季节性需求因素支撑现货价格维持高位运行，期货价格在大幅贴水的情况下，维持跟涨修复贴水为主。
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