20日，黑色系商品在螺纹钢的带领下再次大涨，螺纹钢主力合约rb1901日盘收于4396元/吨，主力合约创近7年以来新高。
针对近期频发的焦化企业环保限产措施，中泰证券研究所副所长、煤炭行业首席分析师李俊松在其近期相关报告中对环保政治对焦化企业的影响做了详细梳理。整体来看，预计焦炭供给全年产出同比减少约 2900 万吨，2018 年焦炭供需缺口约 1800 多万吨。
在焦炭供需格局预期转好的情况下，看好未来中长期焦化利润。李俊松表示，展望未来2-3年，占据行业50%产能的重点城市环保限产常态化将有效抑制行业开工率，“蓝天保卫战”对于“2+26”原重点城市、汾渭平原11城市以及长三角省市焦化企业必须达到大气污染物特别排放的硬性要求，河北、山西省全面启动炭化室高度在4.3米及以下、运行寿命超过10年的焦炉淘汰工作，而4.3米及以下焦炉产能占行业一半比例，政策将加大独立焦化企业淘汰力度，中期来看行业去产能将有提升行业产能利用率的水平，重构煤焦钢产业链利润格局。
除了从焦化行业自身的角度，站在整个产业链的角度看，焦炭不仅供给端有环保的压制，在需求端因为成材的绝对高利润将表现出刚性需求的特征。
一位产业链人士表示，在目前吨钢利润超过1000的情况下，即使未来下游钢材价格趋势转为向下，中短期对焦炭的需求依然不会改变，焦炭供需格局的恶化将明显滞后于成材端及其他原料。因此，在近期黑色系商品价格整体处于高位的情况下，焦炭远期价格依然看多，其亦可作为黑色商品中对冲空单的多头配置。
编辑：金闪闪
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