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供需转弱 沪锌反弹受限短期不宜追高

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2018-8-3 9:26:26

由于国内精矿供应增加,锌冶炼厂开工率正在回升,后期锌锭供应大概率会增加。中美贸易摩擦仍困扰市场,锌锭下游消费需求堪忧,后市锌价反弹高度有限

由于国内精矿供应增加,冶炼厂开工率正在回升,后期锌锭供应大概率会增加。中美贸易摩擦仍困扰市场,锌锭下游消费需求堪忧,后市锌价反弹高度有限

7月中旬之后沪锌主力合约价止跌并快速上涨,短短10多个交易日涨幅达到了6.2%。但鉴于国内锌精矿供应正在增多,下游需求疲软,此轮锌价快速上涨并不能改变其整体偏弱的运行趋势,沪锌短期不宜追多。

锌精矿供应正在增多

2018年1―3月我国锌精矿进口量为86万吨,去年同期锌精矿进口量为70.2万吨,增幅高达22%。进口锌精矿冶炼费(TC)也由年初的25美元/吨上涨至当前的60美元/吨。国产锌精矿加工费为3600―3700元/吨,较年初上涨了100―200元/吨。

锌精矿加工费的增加,也反映了当前国内锌精矿供应充足。随着锌矿供应的释放,锌冶炼企业利润将继续增加,开工率将回升,后期锌锭供应也将增多。

LME锌锭库存增加

截至7月30日,LME锌库存为242050吨,较今年年初增加61075吨,增幅为33.7%。LME官方公布的数据显示,今年3月5日,LME锌锭巨量交仓了7.895万吨,单日库存增幅高达59%,创下了1989年以来的最大单日增幅。4月25日和26日,LME锌锭库存增加了28150吨和18675吨,两个交易日合计增加库存46825吨。锌锭海外市场的大量交仓,暗示着市场上有大量的锌锭隐性库存,锌锭的供应格局正在发生转化。

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编辑:曹跃月

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