补库需求尚存铁矿回调做多-第5页-金属期货-18期货网

在节后第二日涨至550上方后，铁矿便持续走低，随着钢价走弱，大连铁在3月5日更是大幅下跌3.6%，创近一个月最大跌幅。

不过另外需要注意的一点是，低品位矿的供给问题。由于2017年以来高品矿需求大增，其相对于低品矿的溢价也在持续攀升，而相应58%以下的低品矿折扣则在持续增加，这对于除淡水河谷、力拓及必和必拓外的其他矿山而言是一毁灭性打击。近期阿特拉斯矿山公布的财报显示，其2018财年前6个月经营净现金流量骤降至1900万美元，去年同期为9400万美元，主要由低品矿折扣加大且发运减少引发，其上半年亏损2100万澳元，而去年同期是盈利状态，2018财年上半年发运量仅为520万吨，上财年同期则为810万吨。目前普氏58%品位的矿石价格为46美金，较去年末低点32美金已有了较大增幅，但对于中小矿山而言，仍不容乐观。以阿特拉斯为例，其是除四大外经济较好的矿山之一，2018年目标C1成本为37-39澳元，加上其他费用则其至中国完全成本在38-40美金，考虑到折扣，其利润空间已非常小，而2017年很长时间甚至处于亏损状态，由此推算其他以低品矿为主的中小矿山将面临相似的境遇。即使是FMG这种位于四大之列的矿山，由于其是以低品位矿为主，虽不断压缩现金成本，但受到折扣及需求影响，其在2017年销售及盈利情况同样不佳，其正意图增加60%以上铁矿石的产量，同时将2018年的矿石折扣最低降至70%。因此若低品位矿需求不佳情况仍在持续，则众多中小矿山面临减产甚至停产，而大型矿山也将减少低品矿产量，届时从总量出发铁矿石供给过剩问题将得到缓解，对于矿价的支撑将会增强。这里需要持续关注中小矿山的运营情况。