1月初，玉米(1813,-4.00,-0.22%)主力1805合约价格快速上冲，一举突破1800元/吨关口，并涨至1861元/吨的高位。
而燃料乙醇方面，由于国际油价持续回升，燃料乙醇企业盈利能力增强。同时，得益于国家有关政策的扶持，燃料乙醇产能在2018年有望大幅增长，燃料乙醇对玉米的需求有望出现较为明显的增加，从而有望抵消淀粉增速放缓的影响，使深加工整体需求维持在较高水平。
总结及操作建议
综上所述，我们认为拍卖开启是玉米价格由强转弱的导火索，玉米价格持续上涨导致“性价比”降低，下游相关企业盈利能力下降才是玉米由强转弱的本质原因。
一方面，2017年12月以来，玉米的快速上涨已经透支2017/2018年度玉米供应存在缺口的预期，从经济性而言玉米价格已经上涨到位，企业采购减少、进口玉米及替代品增加、储备拍卖将限制价格进一步上涨。但是另一方面，年度缺口的存在和刚性需求支撑，同样会限制玉米价格下跌空间。因此我们认为节前玉米价格将在平稳中度过。
2018年，随着各方对玉米市场化运行特点更加熟悉，玉米整体市场供需匹配将更加默契，玉米价格阶段性、季节性行情机遇依然会存在，但整体将呈现更加平稳的运行态势。
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编辑：快餐王
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