鉴于库存持续下降，高盛称，上调油价预期反映出市场的期货贴水/现货升水（backwardation）程度加深，这将给投资者提供更高的收益。
高盛大幅上调油价预期，将3个月、6个月和12个月原油均价分别上调至75美元/桶、82.5美元/桶、75美元/桶。其中，3个月期原油均价上调幅度达21%。
相比之下，摩根大通给出的2018年原油均价预期为每桶70美元，美国银行的预期是64美元。
鉴于库存持续下降，高盛称，上调油价预期反映出市场的期货贴水/现货升水（backwardation）程度加深，这将给投资者提供更高的收益。
库存已经正常化了
去年，原油市场的库存加速下降，至五年最低，主要是需求随着全球经济增长而持续强劲，OPEC的减产执行率也高达125%，非OPEC国家的检修也高于预期。
高盛表示，他们追踪的每一个指标（除OPEC之外）都指向了库存已经回归到正常水平，稳定在五年均值下方。
高盛预计，去年四季度，全球市场已经出现了原油短缺，缺口大约在110万桶/日，全年不平衡规模为70万桶/日。
在他们看来，OPEC的市场过剩持续存在，主要是因为他们提出的标准。OPEC秘书处在1月的报告中表示，OECD库存处于五年均值上方。考虑到政府数据发布数据存在三个月的滞后，这种差异可能持续到四月。
由于高油价有可能引发竞争对手增加产量，从而威胁到OPEC的长期财政收入，所以高盛依然预计OPEC会在未来数年加大产出。在2018年，OPEC产量滞后增长很可能会被证明是有意的，因为他们的减产规模比较大，而且，油价或将处于足够低的位置，能限制需求被破坏。
编辑：快餐王
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