新年以来,原油期货延续强势,不断摸高。截至昨日,美国原油期货主力交投于64.48美元/桶一线,布伦特原油期货主力则接近70美元关口。
有分析指出,这有可能阻碍石油市场的供需平衡,油价持续高位也意味着离调整也不远了。
贝克休斯统计数据显示,截至2017年底,美国石油活跃钻井数已自2016年低点的316座攀升至751座,而美国原油产量已自2016年低点攀升15%达到971万桶/日,是自上世纪70年代初以来的最高水平。根据综合机构预测均值,2018年美国原油产量预计同比增加80.75万桶/日。
中粮期货研究中心柳瑾、张铮、李云旭在研究报告中指出,随着2017年下半年油价的走强,活跃钻机数开始重回上升轨道,并将带动未来原油产量加速增长,美国原油产量也已超过980万桶/天。据2017年12月份EIA短期能源展望预计,2017年美国原油平均产量为924万桶/天,2018年为1002万桶,将超过美国历史上1970年960万桶/天的历史峰值。加之特朗普政府年初推出的美国国家能源计划和2018年开始的减税政策,必将大力促进页岩油行业的快速增长。
他们认为,预计2018年上半年,主要OPEC国家的减产执行率会下降,甚至可能在当前的高油价下增产以增加国内财政收入,避免后续油价下跌而陷入被动局面,即所谓的囚徒困境。
根据历史经验,“囚徒困境”下OPEC的减产协议约束力可能减弱,自1982年首次实施限产配额以来,每次限产初期执行力度较好,但随着油价边际好转,各成员国将趋向于超额生产。
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