在“商品之王”原油以及“铜博士”等商品期货强势表现的带动下，大宗商品市场尤其是工业品整体延续牛市格局，纷纷创下近年来新高，由此吸引资金蜂拥而入。
一般而言，美元指数与大宗商品价格呈现跷跷板效应。当美元指数走强时，商品一般会表现弱势，当美元指数走弱时，商品会表现强势。虽然期间也出现过“同涨同跌”局面，例如2017年上半年，美元从2017年2月中旬的101.2点下跌至当年6月下旬的97.5点，CRB商品指数同期从197点下跌至163点，但从长期周期来看，美元与大宗商品走势整体保持负相关关系。
文华财经数据统计显示，1995年-2001年美元处于大级别牛市之时，黄金、铜、铝等大宗商品则走在漫漫熊途。1995年1月9日至2001年10月22日，国际铜价自3080美元/吨一度跌至1335.50美元/吨，跌幅高达53.96%。纽约黄金指数则自1996年1月29日的420.8美元/盎司，最低跌至1999年7月13日256.5美元/盎司，累计跌幅达36.88%。
美元与大宗商品的负相关关系主要是由两方面原因造成。首先，以美元计价的大宗商品在基本面不发生大的改变情况下，美元走强，大宗商品价格下跌；反之，则大宗商品价格上涨。因为当人们以贬值的美元购买商品时，意味着所购买的商品越少。其次，从投资需求来看，美元走强会增强投资者对该类资产的风险偏好，从而促使资金流出商品市场，导致价格下跌。
2017年美元一再贬值，这对以美元计价的大宗商品来说无疑是利好。据文华财经统计，在2017年美元指数累计下跌9.81%，录得2003年以来最大年度跌幅的同时，Comex黄金期货同期累计上涨13.29，上期所沪金(279, 0.00, 0.00%)期货累计上涨2.38%；Lme期铜累计涨幅为31.46%，国内沪铜(53630, -80.00, -0.15%)期货累计涨幅21.91%；此外，国际油价也收获了可观涨幅：美国原油期货累计上涨11.52%，布伦特原油期货涨幅17.39%。
<上一篇 短期利空风险释放 国债期货或有回升可能
下一篇> 良好基本面打压期债 国债期货更是连创新低
相关阅读
港口整体库存压力不大 甲醇短期或将震荡偏强
5月14日早盘，甲醇主力合约震荡走高，目前盘内报...[详情]
广州期货交易所：关于增加工业硅期货挂牌合约的通知
经研究决定，工业硅期货挂牌合约数量由8个增加到12个。2024年5月20日挂牌SI2501、SI25...
