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供给放量 白糖股期联袂下挫

2017-12-28 11:23:24

12月,北半球主要产糖国印度、泰国以及中国全面压榨,新糖未来恐将源源不断涌向市场,国际原糖价格迅速下行;

供给放量 白糖股期联袂下挫

集金期货通2017年12月28日消息:12月,北半球主要产糖国印度、泰国以及中国全面压榨,新糖未来恐将源源不断涌向市场,国际原糖价格迅速下行;

国内主产区广西新塘销售量价齐跌,郑糖1805合约也还将弱势运行;上市糖企受益于2017年的高糖价,但随着成本的上升与糖价的下跌,恐将游走于亏损边缘。

北半球糖厂集中开榨

据印度糖厂协会(ISMA)数据显示,10月1日至12月15日期间,印度糖厂累计产糖690万吨,较上年同期增29.2%。截至12月15日,印度全国共有469家糖厂开榨,较上年同期增加20家。

同时,泰国数据也显示,截至12月15日,该国2017/2018榨季共计约42家糖厂开榨,同比增加7家;累计压榨甘蔗636.6万吨,大幅高于去年同期的224.8万吨;产糖49.6万吨,也大幅高于去年同期的13.9万吨。

至此,印度、泰国都全面开榨,无论是开榨糖厂数量还是食糖产量都超过去年同期水平。国际原糖在短期走势将受到压制,上方15.5美分/磅压力或将难以突破。

今年国内主产区压榨较往年有所延迟,但也意味着压榨时间相对集中。截至12月20日,广西已经有71家糖厂开榨,同比减少1家;云南已有10家糖厂开榨,同比增加3家。预计,12月下旬,广西将还有18-20家糖厂开榨。糖厂产能的不断增加无疑也将压制国内白糖(5950, 3.00,0.05%)期货价格。

国内销售不乐观

新糖销售方面,12月广西、云南地区集团销量同比偏少,价格微跌。南宁区域主要集团12月中上旬销量累计销量不到3万吨,柳州片区主要集团销量不足万吨,主要集团销量同比去年大幅减少,下游贸易商观望和看空后期现货价格心态浓重。假如12月中下旬集团现货销量始终无法改善,12月广西、云南产销不排除偏空预期。销量不足预期的同时,广西新糖现货销售价格也有所下跌。据统计,12月21日广西各集团新塘报价较12月初有100元/吨左右的下调;但陈糖价格变动并不大。

国内白糖基本面偏空,期货主力合约逐渐下探,但郑糖短期并不存在大跌的基础。首先,移仓换月后,主力基差推升至400附近,处于相对高位,对期货价格有一定的支撑。其次,当前主产区广西与云南的库存并不大,下游企业也存在一定的补库需求,现货价格短期下跌的空间也有限。操作上,还应保持短空思维,关注6200上方压力,但5900附近也不宜追空。

糖企濒临盈亏边缘

2016/2017榨季,广西甘蔗收购价格提升至500元/吨,这推升广西糖厂生产成本至6000-6200元/吨。此前,2017/2018榨季蔗糖主产区广西甘蔗收购价格依然为500元/吨,今年人工及其他成本均有不同程度的上涨,因此新榨季广西蔗糖生产成本会略高于2016/2017榨季。

现货价格方面,广西、云南糖厂集团新塘报价暂处于6300-6400元/吨,照此计算蔗糖生产企业依然有一定的利润空间。

但2018年无论是国际还是国内食糖供给都将过剩,食糖价格高企的状况恐将不复存在,行业普遍预计2018年国内糖价可能在国内糖企的生产成本附近徘徊,这也意味着上市糖企榨糖存在亏损的可能。

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编辑:wujie
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