国储停拍、收购主体入市，国内玉米价格敲定收割季低点。玉米淀粉年内需求跳跃式增长，深加工企业开工率居高而库存增长乏力，买盘热情积极，期货价格突破底部区域。
集金期货通2017年11月23日消息：国储停拍、收购主体入市，国内玉米价格敲定收割季低点。玉米淀粉年内需求跳跃式增长，深加工企业开工率居高而库存增长乏力，买盘热情积极，期货价格突破底部区域。
国储停拍且秋粮收购主力入市
5月5日—10月27日，临储玉米拍卖总计投放25周，成交量达5730万吨，远超去年的2183万吨。同时，投放量超过9700万吨，成交率为59%。在农业供给侧改革的大背景下，临储玉米库存下降24%，至1.79亿吨，效果显著。10月末，国储玉米停拍。
此外，中国农业发展银行秋粮收购资金贷款2000亿元全部到位，计划收购秋粮2100亿斤，其中包括5000万吨玉米，这意味着来自央企的秋粮收购主力入市。
尽管国内玉米库存规模依然庞大，且丰产上市季节来临，但玉米价格10月下挫至年内低位后迅速企稳回升。国储玉米停拍以及收购主力军入市对市场起到积极作用，玉米年价格内低点确定，其重返回升通道。
玉米淀粉需求规模增长
淀粉协会公布的数据显示，9月，玉米淀粉消费量为234万吨，环比增长8.33%，同比增长41.82%。另外，今年淀粉消费量明显高于往年同期，并处于增长态势。1—9月，玉米淀粉消费量为1898万吨，较去年同期增加432万吨，增幅为29.47%。分项按需求排序，淀粉糖、造纸、食品消费、啤酒、变性淀粉、化工等均出现显著增长，反映出玉米淀粉需求旺盛，这也可以从库存变化中看出一二。
目前，玉米深加工企业开工率超过80%，高出去年同期7个百分点，加工总量处于历史高位。不过，超高水平的市场需求使得库存难以累积，国内主要厂商玉米淀粉周度库存从7月初的70余万吨降至目前的30余万吨，库存使用天数不到6天。
图为历年淀粉糖消费情况
木薯淀粉价格大幅攀升
木薯淀粉是玉米淀粉的直接替代品。进入四季度，进口木薯淀粉价格出现异动性上涨。COFEED的数据显示，截至11月14日，国内进口木薯淀粉价格在3800—3900元/吨（不含税），较9月底提升1050—1100元/吨。尽管如此，市场货源依旧紧张。
木薯种植效益长期不佳，农民种植积极性下滑，种植面积大幅减少，加之东南亚遭遇水灾，木薯收购、贮存、运输等环节受阻，木薯淀粉价格阶段性上涨。
环保题材持续发酵
环保部、发改委、工信部等多部委及北京、天津、河北等省市共同印发《京津冀及周边地区2017—2018年秋冬季大气污染综合治理攻坚行动方案》，多行业面临限产停产，这是玉米淀粉库存低位的一个要因。环保题材持续发酵，企业开工受阻，玉米淀粉需求却达到年内峰值，供需矛盾助长了买盘热情。
玉米淀粉指数于2016年9月录得1613元/吨的历史低点，之后展开修复性反弹，运行重心缓慢上移，2017年7月开始基本在1900—2100元/吨的区间内波动。考虑到年末基本面利多因素会产生叠加效应，玉米淀粉操作上可保持低位多头底仓，并择机突破性增持多头部位。
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