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油脂连续走弱 棕榈油下跌再添阴霾

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2017-11-20 10:49:12

近日油脂连续走弱,究其原因,除了MPOB和USDA报告双双利空,市场情绪扮演了更重要的作用。MPOB报告10月产量大幅增长,让投资者担忧11月产量,而季节性的出口下滑为棕榈油的下跌再添阴霾。

集金期货通2017年11月20日消息:近日油脂连续走弱,究其原因,除了MPOB和USDA报告双双利空,市场情绪扮演了更重要的作用。MPOB报告10月产量大幅增长,让投资者担忧11月产量,而季节性的出口下滑为棕榈油的下跌再添阴霾。

多重利空袭来,投资者纷纷改变头寸,平多卖空。在大量抛压下,棕榈油1801合约出现了连续几个交易日的大幅下跌,从上周五的5698元/吨下跌至5438元/吨的低位,跌幅超过250元/吨。

然而,经历了大幅下跌之后,利空已逐渐消化,盘面存在反弹修正的需求。随着马棕步入减产期,而豆棕价差不断拉大,马棕库存压力将有所缓解。当前国内棕榈油进口利润亏损,库存重建速度缓慢,亦对棕榈油价格形成一定支撑。一周以来的大量抛压导致盘面超卖,棕榈油后期存在技术性反弹需求。交易策略:买入棕榈油1801合约,入场区间5300—5550元/吨,目标区间5600—5800元/吨,止损区间5100—5200元/吨。

9月以来,国内棕榈油进口利润持续倒挂,截至11月16日,广东24度棕榈油进口利润为-251元/吨。进口亏损下,贸易商买船积极性不高,国内棕榈油库存重建缓慢,处于同期历史低位。相比于豆油超过160万吨的库存,棕榈油库存压力轻很多。此外,可以预见的是,若进口利润得不到有效改善,未来一两个月棕榈油进口仍将偏少,国内棕榈油库存重建速度缓慢,棕榈油供应处于偏紧状态,对棕榈油价格形成一定支撑。

除了以上因素,后期棕榈油走势亦存在其他利好因素。首先,美国生物柴油政策仍存在不确定性,后期或存利好。虽然有传言称EPA部长Pruitt与小型精炼商达成协议,同意免除他们部分义务掺混量,这可能使Pruitt此前保证的维持7月RVO生物燃料数量42.4亿加仑存在变数。

但最终方案尚未落地,仍有反转可能。其次,近期菜油的定向销售对油脂走势形成打压,但可以预见到的是,定向销售临储近100万吨的菜油后,临储所剩不多。短期价格冲击过后,后期菜油存在上涨潜力。最后,中国加强对转基因证书的发放,油厂环保限产,南美天气炒作等,油脂后期仍存在较多炒作因素,或将为棕榈油上涨提供动能。

技术面上看,棕榈油1801合约在5450元/吨附近有强力支撑,短期上方压力在60日线。多重利空因素下,近一周以来的大量抛压导致盘面超卖,棕榈油后期存在技术性反弹需求,5450元/吨附近将是良好的多单入场点。建议买入棕榈油1801合约,入场区间5300—5550元/吨,目标区间5600—5800元/吨,止损区间5100—5200元/吨。下载关注集金期货通APP,查看实时期货行情走势,获取权威期货投资信息!

编辑:wujie
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