11月3日，国债期货在央行公布超额续作MLF后迅速走弱，截至中午收盘，10年期主力合约T1712跌0.15%，盘中一度跌幅超0.2%；5年期主力合约TF1712跌0.10%。
11月3日，国债期货在央行公布超额续作MLF后迅速走弱，截至中午收盘，10年期主力合约T1712跌0.15%，盘中一度跌幅超0.2%；5年期主力合约TF1712跌0.10%。
机构点评今日4040亿MLF
2017年11月3日人民银行开展MLF操作4040亿元，无逆回购操作。对此，联讯证券李奇霖、钟林楠点评称， 资金面“紧平衡”仍将持续。
以下为详细分析：
① 规模4040亿，期限1年，利率与上期持平，11月合计到期3960亿，预计仍是一次续作，后续到期再利用逆回购适当对冲。
② 资金面“紧平衡”仍将持续。从历史情况来看，11月的资金面并无明显的季节性规律，流动性抽水因素力量一般，但在超储处于低位（10月预计1.1-1.3左右）的大环境下，后续的缴税与月末的扰动可能会被放大，资金面有收紧的压力。不过中旬缴税因素开始前，资金面可能仍维持偏松的状态。
③ 对市场而言，MLF续作在预期内，情绪仍有待进一步的修复，左侧操作是更好的选择。
非银减持 外资增持
10月份债券市场经历剧烈调整，幅度与4-5月份那轮调整接近，但更快更猛。这一过程中，谁在扮演空头、谁在大量卖出，可能是不少人心中的疑问。中债登月报显示，主要机构中，商业银行债券托管量继续增加，保险、券商和商业银行理财户的托管量均明显下降。
10月份商业银行债券托管量增加5705.40亿元，增长规模维持在较高水平上，其中全国性商业银行托管量增加3975.32亿元，城商行增加1100.44亿元，农商行增加719.40亿元，对债券均有不同程度的增持。作为债券市场最大的配置机构，商业银行继续增持债券，有助于发挥利率稳定器的作用。不过，有业内人士表示，在负债约束下，今年以来商业银行债券配置额度有限，且有限的额度主要被地方债占用，对其他品种的增持能力有限。
在上半年持续增持后，下半年以来保险机构一直在减持债券，10月该类机构托管量再减少137.53亿元。
值得注意的是，10月份证券公司债券托管量减少208亿元，减持规模超过了保险，而目前保险机构持有债券超过1.5万亿元，证券公司则只有3575.17亿元。
中债登数据显示，10月非法人产品托管量仍增加357.88亿元，但其中商业银行理财产品户减少了283.28亿元。
境外机构仍是当前债券市场最主动和坚定的买入者。10月末，境外机构债券托管量新增253.09亿元，总额增至9213.32亿元。
市场人士指出，过去一段时间，银行、保险等传统的债券配置主力要么受制于地方债供给、要么在减持债券，市场走势波动更多反映了非银机构交易行为的影响。10月市场逆预期调整，逐渐引发非银机构预期调整，利率上行又触发集中赎回，在这一轮市场快速调整中起到关键作用。
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