国庆期间，宏观经济方面，国内9月PMI出现背离。中国9月官方制造业PMI为52.4，连续两个月上升，创2012年5月以来新高，且为连续14个月在荣枯线上方，高于预期。
国庆期间宏观数据偏暖。国庆期间，宏观经济方面，国内9月PMI出现背离。中国9月官方制造业PMI为52.4，连续两个月上升，创2012年5月以来新高，且为连续14个月在荣枯线上方，高于预期。而9月财新中国制造业PMI为51.0，为2017年6月来低点，低于8月0.6个百分点，预期为51.5。反映了大中型企业与东部沿海中小企业运行的差距。美国数据喜忧参半，9月非农意外负增长，失业率骤降，薪资增速超市场预期。
海外期货市场工强农弱。国庆期间海外期货市场工业品表现较好，原油表现不佳，农业品表现较弱。
螺纹钢偏强，铁矿石焦煤压力较大。从供需数据来看，节前国内钢材社会库存环比大幅降低，表明下游整体需求旺盛，特别是钢价回落后有较强的补库意愿。对于钢材而言，冬季限产仍然是最大的供需面影响因素，在十九大前维稳和需求未现断崖式下行的情形下，钢价继续深跌的可能性较小，钢价有望修复之前的下跌空间，重回震荡上行走势。铁矿石新加坡掉期市场小幅上涨。由于供给充裕而限产对其需求不利，铁矿石整体上行压力仍然较大。煤焦：国庆国内煤焦现货市场平稳运行。目前钢厂焦炭库存整体偏高，加之冬季高炉限产即将实施，钢厂开始考虑限制原料库存，从而对煤焦形成压制。
有色金属较强。LME锌：周四再创十年新高，一周大涨2.64%，连续三周上涨。主要在于中国关停落后锌冶炼产能导致供应偏紧，叠加了对中国需求的预期乐观。但市场预期四季度锌上游供应充足，可能会抑制锌价涨幅。LME铝：LME3月铝上涨1.92%。LME全球铝库存124.7万吨。国内采暖季电解铝限产是影响铝价的关键因素。中短期内铝价有成本支撑和采暖季限产措施提振，回落空间有限；四季度随着产能的收缩和消费的启动，一直以来压制铝价的高库存或将出现拐点，铝价仍有上涨空间。
农产品偏弱。白糖：国际糖市震荡偏弱，国庆最终收跌1.06%。棉花：双节期间美棉表现平平，周小幅上涨0.22%。美棉出口数据疲软以及大幅增产预期下，上方压力较大。但短期要看美农业部即将公布的10月全球棉花供需预测报告或对9月上旬连续飓风对棉区影响进行评估，持续低位盘整后的美棉或将有所反弹。
国内股指期货节后向上概率较大。恒生指数创10年来新高，虽然美国9月非农就业数据不乐观，但欧美股市在国庆长假期间普涨，美股三大指数再创新高。当前，期指沪深300与上证50月度合约升水，中证500依然贴水，IF300净空单上升反映了节前市场整体谨慎乐观。结合历史上A股10月份上涨概率较高、节后重大会议召开等因素，预计股指期货节后开盘向上概率较大。
风险提示：警惕因采暖季停工引发的市场震荡以及中国制造业PMI数据的波动。
<上一篇 商品期货涨跌互现 神华等大型煤企带头降价
