综上，从昨日公布的数据来看，钢产以及下游地产、基建数据整体表现均好于市场预期，叠加唐山市要求轧钢企业在9月底前完成煤气发生炉专项整治。
金属
▌铜
铜供应存在一定的弹性，可以抵消经济数据的表现
铜市逻辑：
中期逻辑：全球铜精矿供应2017年刚性增量比较小，而弹性增量主要取决于价格，而精炼产能虽然投放较多，但是受限于铜精矿供应，实际供应增量不足以使得铜价格再度下跌，因此中期铜价格筑底预期明显。
短期逻辑：上周，铜精矿加工费持平，高端加工费报至85美元/吨，铜精矿现货加工费集中82-83美元/吨；上周，6月后续数据显示，6月总供应环比增量有限；不过，Antofagasta公司同Centinela矿主管达成薪资协议，解除罢工风险，总供应预期环比缓慢增加，除非秘鲁罢工发生较大的影响，整体铜价格后期预计震荡偏弱。
走势分析：
当日走势：7月17日，铜价格整体回升。
17日，现货市场升水较上周五小幅回落，1707合约正式交割，总交割量不是很大，这和此前现货市场表现较为一致；市场成交比较清淡，主要是市场报价较为混乱，并且缺乏成交机会。
消息面上，秘鲁工会称秘鲁政府宣布矿工罢工“不可采纳”，这使得秘鲁7月19日全国罢工能否成行打上疑虑，另外，历史上的罢工情况来看，秘鲁全国工人联合会组织的罢工基本没有对铜矿生产构成大的影响。
不过，17日，中国公布一系列经济数据表现较好，铜等有色金属全面的受到刺激。铜价格受到刺激，17日内日一度速涨。
不过，我们认为，由于罢工因素难以产生实质影响，若秘鲁罢工因素消除，整体供应存在一定的弹性，可以抵消经济数据的表现，铜价格依然难摆脱震荡。
▌镍
镍矿供应充分的限制之下，镍价难以过度的回升
镍市逻辑：
现货市场：上海现货市场电解镍报78000-80300元/吨，其中上海市场金川镍报在80150，俄镍报在78125附近。
中期逻辑：上周，精炼镍进口亏损缩窄至100元/吨以下，近两周国内库存继续下降，另外，低镍价对镍产量构成一定威胁，全球范围内精炼镍供应几乎环比很难有增量，而需求则不断增加，因此镍大方向依然看涨。
短期逻辑：上周，国内现货市场俄镍对金川镍的贴水扩大至2000元/吨；主要是进口镍现货受到进口亏损收窄的压制，上调积极性低于金川镍。进口镍对电子盘贴水逐步收窄，已经接近升水。现货库存的降低逐步提供了较强的支撑，不过，因远期合约升水降低，这或导致仓单向现货的流入。另外，镍铁冶炼企业货源不多，应对钢厂招标较为强势，钢厂被迫接受，并将成本转嫁于下游，另外，电价上调导致镍铁成本上升。不过，菲律宾镍矿发货量有所回升，另外，镍铁冶炼企业询盘积极性增加，镍铁/镍矿价格剪刀差促使镍铁企业生产积极性有所升温，综合来看，镍铁产量预估将受到刺激，限制镍价上涨强度。
走势分析：
日内走势：7月17日，上期所镍价整体延续回升。
17日，上期所镍价延续上周五的回升，但是并未做出过多的推进，整体涨幅依然是上周五的幅度。
17日公布的经济数据较好，整体金属均受到一定的带动，镍价也受到一定刺激，但是强度不是很大。
整体情况来看，当前镍价反弹，依然是此前逻辑的延续，主要是镍铁冶炼企业生产动作相对滞后，并未能仅仅跟随上一轮价格反弹，17日，高品位镍铁报价再度上调。
不过，上周，镍矿市场询盘积极性已经有所提升，另外，镍矿供应较为充沛，尽管上周发货量提升，但是价格并未受到太多带动，随着镍铁价格的好转，镍铁利润继续改善，国内镍铁产量改善可以期待，因此，在镍矿供应充分的限制之下，镍价难以过度的回升。
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