供应方面，海外浆厂不断有减产消息传出，但暂未对供应格局形成明显改变。国内下半年有较多纸浆产能投产，在国产浆替代下，木浆进口量预期有所回落。不过由于当前港口去库节奏较慢，国内纸浆港库水平持续处在近几年高位，整体来看纸浆供应压力仍存。
市场要闻与重要数据
期货方面，昨日收盘纸浆2511合约4996元/吨，较前一日变动+26元/吨，幅度+0.52%。现货方面，山东地区智利银星针叶浆现货价格5690元/吨，较前一日变动+0元/吨，现货基差SP11+694，较前一日变动-26。山东地区俄针（乌针和布针）现货价格5090元/吨，较前一日变动+0元/吨，现货基差SP11+94，较前一日变动-26。
近期市场资讯，昨日进口木浆现货市场主流偏于稳定运行，仅有零星下探现象。上海期货交易所主力合约价格震荡调整，总体价格区间变动不明显，进口针叶浆现货市场贸易商业者疲于调整报价，部分业者对于低价有惜售情绪，报盘多显稳定，仅江浙沪、广东市场零星牌号价格下跌20-30元/吨；进口阔叶浆市场贸易商业者低价走货意愿不强，下游询盘积极性一般，市场刚需交投为主，价格横盘整理；进口本色浆以及进口化机浆市场交投不旺，价格以稳为主。
市场分析
昨日纸浆期价止跌反弹。供应方面，海外浆厂不断有减产消息传出，但暂未对供应格局形成明显改变。国内下半年有较多纸浆产能投产，在国产浆替代下，木浆进口量预期有所回落。不过由于当前港口去库节奏较慢，国内纸浆港库水平持续处在近几年高位，整体来看纸浆供应压力仍存。需求方面，欧美纸浆消费维持弱势，全球浆厂库存压力逐渐显现，欧洲港库仍处于近几年高位。国内需求端表现乏力，纸厂原料采购心态谨慎。尽管今年仍有大量成品纸产能计划投产，但终端有效需求始终不足，纸厂开工率下滑明显，成品纸总体产量未有明显增加，而且纸端产能过剩使得行业利润持续收缩。接下来国内将迎来造纸行业季节性旺季，关注终端订单能否出现好转。
策略
中性。当前浆市基本面并无明显改善，产业链整体缺乏利好驱动，短期浆价预计延续低位震荡。
风险
宏观风险、外盘报价超预期变动、汇率风险
（来源：华泰期货）
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