沪铝消费偏淡预计氧化铝短期表现偏强-期货研报-18期货网

周二氧化铝期货主力合约收3308元/吨，涨4.16%，现货氧化铝全国均价3273/吨，跌1元/吨，贴水7；澳洲氧化铝F0B价格372美元/吨，持平论进口窗口关闭。

【沪铝】：消息面支持，铝价短时偏好

周二沪铝主力收20735元/吨，涨0.29%；伦铝收2622.5美元/吨，涨1.41%，现货SMM均价20640元/吨，涨10元/吨，贴水30元/吨，南储现货均价20620元/吨，平，贴水45元/吨。

据SMM，8月11日，电解铝锭库存58.7万吨，环比增加2.3；国内主流消费地铝棒库存14.7万吨，环比增加0.454万吨。

宏观消息：美国7月CPI同比持平于2.7%，低于预期的2.8%，环比则上涨0.2%符合市场预期，7月核心CPI同比上涨3.1%，高于预期的3%，创2月份以来新高。

数据公布后，市场预计美联储在9月会议上降息的概率超过90%；中美双方发布《中美斯德哥尔摩经贸会谈联合声明》。美方承诺继续调整对中国商品（包括香港特别行政区和澳门特别行政区商品）加征关税的措施，自8月12日起继续暂停实施24%的对等关税90天；中方自8月12日起继续暂停实施24%对美加征关税以及有关非关税反制措施90天。

美国通胀温和释放降息信号，美指走软，中美经贸谈判取得进展，提振宏观情绪。

基本面成本端国产矿出现扰动消息，但暂时实际影响的国产矿供应量级有限，电解铝供需两端弱稳，下游淡季加上铝价高位引发的观望下，消费偏淡，铝锭预计延续累库。消息面支持情绪，铝价短时震荡偏好。

【氧化铝】：矿端消息扰动，氧化铝偏好震荡

周二氧化铝期货主力合约收3308元/吨，涨4.16%，现货氧化铝全国均价3273/吨，跌1元/吨，贴水7；澳洲氧化铝F0B价格372美元/吨，持平论进口窗口关闭。

上期所仓单库存3.8，增加78010吨，持平。

产业消息：山西省自然资源厅下发通知，决定调整部分矿种出让登记权限，通知明确，上收陶瓷土、耐火粘土、高岭土、铁矾土等4个矿种的出让登记权限至省自然资源厅，同步上收矿业权出让收益评估、矿产资源储量评审备案等事项的管理权限，以加强铝土矿及镓等战略性矿产资源保护，促进整体出让，提升综合开发利用能力。

山西调整矿种资源登记权限消息令国产矿紧缺预期骤然升级，氧化铝期货再度强势反弹，不过详细分析来看政策主要影响的矿山多处于已停产或未建设状态，对现行的国产矿供应影响比较有限，预计2025年全年国产铝土矿6800-7000万吨的产量仍能达成。盘面上短时氧化铝消息影响表现偏强，需要警惕情绪回落的价格修复。

编辑：金闪闪

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