供需方面，据市场消息，响水德龙检修、8月代理协议量8折，上两周库存消化情况有所好转，不过终端仍以刚需采购为主，后续不锈钢去库持续性仍受考验。
消息面，印尼能矿部已确认RKAB申报周期将从三年一次调整为一年一次，新规将于2026年度起实施，即便现行三年期RKAB尚未到期，矿业公司须自2025年10月起重新提交2026年度RKAB生产计划。
镍矿方面，年内矿端存在供应宽松预期，近日印尼镍矿价格略有下滑。硫酸镍方面，硫酸镍炼企在成本压力及供应缩量情况下挺价情绪较浓。
供需方面，近日下游以观望情绪为主，成交氛围未有起色，社会库存消化缓慢。
综合而言，反内卷政策预期短期内无法证伪，但其高涨情绪有所减退，矿端支撑走弱预期加上社库消化缓慢，镍基本面边际走弱，镍价或缺乏反弹动能，主力合约主要运行区间参考11.6-12.6w。
【不锈钢】：库存表现去化，期价或区间震荡
消息面，印尼能矿部已确认RKAB申报周期将从三年一次调整为一年一次，矿业公司须自2025年10月起重新提交2026年RKAB生产计划。
镍矿方面，年内矿端存在供应宽松预期，近日印尼镍矿价格略有下滑。
镍铁方面，最新镍铁成交价格回升至920-922元/镍（舱底含税），总成交量数万吨。
铬铁方面，太钢与青山的8月招标价分别为下跌200元至7645元/50基吨、下跌100元至7995元/50基吨，铬铁市场价或稳中偏弱。
供需方面，据市场消息，响水德龙检修、8月代理协议量8折，上两周库存消化情况有所好转，不过终端仍以刚需采购为主，后续不锈钢去库持续性仍受考验。
综合而言，反内卷政策具有持续性但高涨利多情绪有所降温，近日不锈钢成本支撑边际上移，库存有所消化，但淡季行情下需求仍受考验，谨慎看待上方空间，短期不锈钢价格或区间震荡，主力合约主要运行区间参考12500-13200，警惕印尼政策扰动。
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