高温淡季需求略显乏力甲醇期货上行承压-机构观点-18期货网

期货企稳回升，市场参与者心态好转，国内甲醇现货市场气氛有所回暖，区域表现依旧分化，内地市场出现跟涨，沿海地区则窄幅波动。

【行情复盘】甲醇期货暂稳整理，昨日盘面小幅高开低走，重心逐步回到20日均线上方运行，日内波动幅度不大。隔夜夜盘，主力合约小幅跳空高开。

【重要资讯】期货企稳回升，市场参与者心态好转，国内甲醇现货市场气氛有所回暖，区域表现依旧分化，内地市场出现跟涨，沿海地区则窄幅波动。与期货相比，甲醇现货市场维持升水状态，基差继续回落，做空基差套利谨慎持有。上游煤炭市场维稳运行，价格与前期持平。产区主流大矿生产稳定，随着暂停产销的煤矿陆续恢复运行，煤炭产量增加。下游用户按需采购，观望情绪有所回升，贸易商入市积极性下滑。业者对后市信心不足，煤价存在回调可能，成本端变化不大，甲醇企业生产利润尚可。西北主产区企业报价明显上调，接单情况相对平稳，企业库存略降至28.27万吨，内蒙古北线商谈参考1985-2020元/吨，南线商谈参考2010-2040元/吨。甲醇行业开工略走高，生产装置整体开工为78.10%，较去年同期提升8.80个百分点，西北地区开工保持在高位，达到88.47%。后期装置检修与重启共存，甲醇开工率趋于稳定，货源供应变化不大。下游市场维持刚需采购节奏，整体交投气氛一般，尽管持货商报价跟涨，但市场追涨热情不高，商谈重心大稳小动。受到内蒙古MTO装置停车的影响，煤（甲醇）制烯烃装置平均开工明显回落，降至82.74%，较前期下降2.79个百分点。传统需求行业中，除了醋酸外开工出现不同程度回落。多数进口船货去往下游工厂，沿海地区库存稳中下降，缩减至74.09万吨，略低于去年同期水平。

【市场逻辑】成本端维稳，甲醇货源供应稳定，而高温淡季需求略显乏力，当前港口库存偏低，随着海外装置恢复，进口货源或增加。

【交易策略】累库预期下，甲醇期货上行承压，关注2430-2450附近存在阻力，近期市场情绪回暖，不排除跟涨行为，可暂时观望，下方支撑关注2300-2330附近。期权方面，卖出行权价在2700附近的虚值看涨期权可考虑离场。

（来源：方正中期期货）

编辑：金闪闪

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