贸易方面，巴西港口待运船只较前一周增加，Williams数据显示截至5月28日巴西港口待运装运食糖船只数量90艘，此前一周为70艘，整体国际糖市预期供给过剩压力压制远期糖价。
逻辑与观点：阶段性供给充裕，产需缺口弥补仍存不确定性，内糖跟随国际糖价趋缓下行态势。
上一交易日波动原因：端午节期间ICE 原糖反弹承压收跌，得益于巴西中南部地区生产进度偏慢，单产偏低，忧虑供给不及预期所致，不过数据超市场预期，加上陆续增强的阶段性生产供给令偏多力量不足，节前国内郑糖偏弱下行，因阶段性供给仍旧充裕，需求淡季影响。
未来看法：供需面看，预期供给增加压力制约糖价USDA 预计2025/26年度全球食糖产量将增加860万吨至1.893万吨，预计全球食糖出口将下降。
Green Pool 预计2025/26榨季年度全球供给将过剩115万吨，本榨季预计缺口700万吨；Datagro 预计2025/26年度全球过剩153万吨。北半球印度2025/26年度糖产量将回升，USDA预计回升26%， USDA 预计泰国2025/26新榨季产量回升至1030万吨。
阶段性来看，Unica 数据显示，巴西5月上半月仅产糖240.8万吨，同比下降6.8%，主要是受天气影响生产收割工作。
贸易方面，巴西港口待运船只较前一周增加，Williams数据显示截至5月28日巴西港口待运装运食糖船只数量90艘，此前一周为70艘，整体国际糖市预期供给过剩压力压制远期糖价。
国内阶段性供给还偏宽松，因进入季节性淡季采购期，但库存整体较历史同期偏低支撑糖价，后续需要进口糖补充国内产需缺口，4月我国进口糖13万吨，同比环比均提升，不利于糖价，后续继续关注进口供给补充情况。
国产糖供给上，2024/25榨季国产糖产量最终预计超过中国农业农村部5月供需报告预计的1115万吨，2025/26榨季产量预估1120万吨。整体关注进口利润变化。
<上一篇 硅铁基本面供需双弱 预计锰硅短期底部震荡
下一篇>已是最后一篇
