需求方面，身处传统消费淡季，下游需求疲软，市场信心不足，采购氛围较一般，上周社会库存110万吨，周环比减1.61%。
【沪镍】：供需矛盾暂未深化，短期或震荡运行
镍矿方面，苏拉威西岛和哈马黑拉岛矿区仍受到降雨影响，短期内印尼镍矿维持现货偏紧状态，今年印尼镍矿配额增加至3.2亿吨的传言已被证伪，继续关注配额扰动。
中间品方面，短期内中间品货源仍偏紧，中间品折扣系数维持偏高水平，不过印尼MHP大厂已基本全面复产，中期供应存在趋松预期。
供需方面，精炼镍供需矛盾暂未进一步凸显，上周中国社会库存减少2299吨至39789吨，降幅5.46%。
综合而言，精炼镍社会库存下降，反映供需矛盾暂未进一步凸显，短期内镍矿与中间品现货偏紧状态下成本支撑仍存，预计短期镍价震荡运行，运行区间参考11.8-12.6w，关注印尼镍矿配额情况与特朗普关税扰动。
【不锈钢】：减产消息与弱需求交织，期价底部震荡
镍矿方面，苏拉威西岛和哈马黑拉岛矿区仍受到降雨影响，短期内印尼镍矿维持现货偏紧状态，今年印尼镍矿配额增加至3.2亿吨的传言已被证伪，继续关注配额扰动。
镍铁方面，近期镍铁成交消息较少，镍铁成交价格处于965-970元/镍。
铬铁方面，青山与太钢6月高碳铬铁招标采购价皆与5月持平，铬铁一方面受到高成本压力，另一方面受到钢厂减产负反馈，短期价格弱稳运行。
供应方面，近期部分钢厂下调6-7月生产计划，据钢联数据，6月我国不锈钢粗钢排产339.13万吨，月环比减少2%，同比增加3%。
需求方面，身处传统消费淡季，下游需求疲软，市场信心不足，采购氛围较一般，上周社会库存110万吨，周环比减1.61%。
综合而言，近日镍铁价格平稳，成本支撑暂无明显变化，钢厂减产消息频出对价格带来一定底部支撑，但需求不佳的困局之下库存消化缓慢，期价缺乏上行驱动，预计主要在12600-13000区间震荡，价格有力反弹需要看到库存显著去化或宏观利好提振。
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