5月份海外市场，供应低位，整体出口萎靡，国内因短期炼厂检修，国内低硫供应缩量，提振短期低硫裂解，推动了裂解小幅走强。
【燃料油】：依然坚挺
【盘面回顾】截止到昨日收盘，FU07收于3052元/吨。
【产业表现】供给端：进入5月份，俄罗斯高硫出口-7万吨，伊朗高硫出口-40万吨，伊拉克-13万吨，墨西哥出口-25万吨，委内瑞拉-3万吨，供应依然紧张。
需求端，在船加注市场，新加坡进口依然高位，加注市场供应充裕；在进料加工方面，5月份中国-16万吨，印度+12万吨，美国+24万吨，进料需求环比增强，在发电需求方面，沙特进口+45万吨，阿联酋+55万吨，埃及+30万吨，有小幅提振。
库存端，新加坡浮仓库存回升，马来西亚高硫浮仓库存回升，中东浮仓高位盘整
【南华观点】5月份燃料油出口延续紧张，在进料需求方面，印度和美国进口增加，中国进口小幅缩量，整体进料需求环比好转，埃及、沙特和阿联酋进口增加，提振发电需求预期，新加坡和马来西亚浮仓库存屡创新高，新加坡市场供应端紧张的格局缓和，短期交割品依然偏少，裂解维持强势。
【低硫燃料油】：裂解高位回落
【盘面回顾】截止到昨日收盘，LU07收于3558元/吨。
【产业表现】供给端：5月份科威特出口环比-7万吨，阿联酋进口-5万吨，中东供应-20万吨，巴西-5万吨，西北欧市场供应+7万吨，非洲供应环比持-13万吨，5月份海外供应环小幅比缩量。
需求端，5月份中国进口+4万吨，日韩进口-12.4万吨，新加坡+62万吨，马来西亚进口+12万吨，新加坡进口增加；库存端，新加坡库存+211万桶；ARA+1.4万吨，舟山-2万吨
【南华观点】5月份海外市场，供应低位，整体出口萎靡，国内因短期炼厂检修，国内低硫供应缩量，提振短期低硫裂解，推动了裂解小幅走强。
目前近月裂解已经站稳12美元/桶为近期高点，进入6月份国内排产计划增加，但丹格特炼厂检修推迟，LU内外有继续收敛的驱动，短期向上驱动放缓，强势难以长期维持。
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