需求方面，当前饲企库存相对充裕，养殖需求进入淡季抑制补库，饲企随用随补；同时玉米加工将进入淡季，不过加工利润回升刺激需求略增。
【豆粕】：利空压制美豆走低，连粕震荡回落
成本端，近期美豆产区天气良好，利于播种加速，截至5月25日美豆种植率为76%，虽低于预期但高于去年及往年均值；巴西大豆收获基本完成，ANEC预计5月大豆出口1403万吨整体偏高；阿根廷产区天气转好，收获加速，南美大豆出口压力仍存。基本面偏空压制美豆走弱。
国内，随着进口大豆持续增加，油厂开机率回升至正常水平，豆粕现货供应宽松；油厂大豆库存小幅降至560.63万吨，但仍同比去年增24.44%；豆粕库存小幅上升至20.69万吨，但同比去年降72.80%。
策略：利空压制美豆走弱；国内豆粕供应整体宽松，且5-7月大豆供应充足，油厂开机恢复正常。
中长期来看，美豆播种面积下调基本确定，减产背景下支撑远月豆粕看多情绪；同时中美关税发展对远期美豆存在利多，仍建议逢低做多远月豆粕。
策略上，2900-3000区间低位做多豆粕09。
【玉米】：短期基层上量略增，玉米盘面表现震荡
外盘方面，美元走强对商品存在压制，同时上周美玉米播种率录得87%低于预期但高于去年及往年均值，美玉米承压下跌。
国内方面，前期产地基层上量偏快，当前余粮所剩无几，截至5月22日，据Mysteel玉米团队统计，全国13个省份农户售粮进度98%，较去年同期快4%，全国7个主产省份农户售粮进度为98%，较去年同期偏快4%。
海关显示4月玉米进口量为18万吨，同比减少约85%，进口偏少继续支撑粮价；同时近期小麦由北向南逐步上市，开秤价总体偏低，贸易商逢高出货持续存在，玉米上量略增，玉米现货互有涨跌。
需求方面，当前饲企库存相对充裕，养殖需求进入淡季抑制补库，饲企随用随补；同时玉米加工将进入淡季，不过加工利润回升刺激需求略增。
策略：利空油脂美玉米回落。短期基层玉米上量略增，玉米现货互有涨跌，盘面表现震荡；中长期来看，随着粮源逐步向渠道转移，渠道商挺价惜售、港口库存持续消耗、进口玉米保持偏少、及下游需求恢复，远月玉米仍保持看涨预期。
<上一篇 棕榈油成交转淡 预计花生短期震荡偏强
下一篇>已是最后一篇
