下游需求持续偏弱纸浆维持低位震荡-期市要闻-18期货网

期货方面，昨日收盘纸浆2507合约5274元/吨，较前一日变动-128元/吨，幅度-2.37%。

市场要闻与重要数据

期货方面，昨日收盘纸浆2507合约5274元/吨，较前一日变动-128元/吨，幅度-2.37%。现货方面，山东地区智利银星针叶浆现货价格6215元/吨，较前一日变动-45元/吨，现货基差SP07+941，较前一日变动+83。山东地区俄针（乌针和布针）现货价格5305元/吨，较前一日变动-120元/吨，现货基差SP07+31，较前一日变动+8。

近期市场资讯，昨日进口木浆现货市场价格呈下跌走势。上海期货交易所主力合约价格下跌，业者随行就市，江浙沪、山东、东北、河南、河北、广东地区进口针叶浆现货市场部分牌号价格松动20-150元/吨；进口阔叶浆现货市场高价成交匮乏，河北、山东、江浙沪、广东、河南、东北地区现货价格部分牌号价格松动30-100元/吨；进口化机浆、进口本色浆现货市场供需两弱，现货市场价格横盘整理。

市场分析

纸浆期价昨日弱势震荡。宏观方面，特朗普“对等关税”政策反复，纸浆由于本身宏观属性较强，受宏观情绪影响波动明显加剧。近期中美谈判取得实质性进展，关税风险阶段性缓和，宏观情绪明显好转，推动浆价自低位反弹。供需方面，4月Arauco长协报价大幅向下调整，成本面支撑减弱，且后续报价仍有继续下调的可能性。4月进口量环比下滑，但5月进口货源到港量预计有所回升，供应宽松格局短期或难逆转。且当前国内港口库存大幅累库，高库存对市场价格形成持续压制。下游需求持续偏弱，纸厂采购仍以刚需为主。终端需求预期并不乐观，下游接货情绪未见改善。5-7月造纸行业进入传统淡季，需求仍有继续走弱的可能性。

策略

中性。中美谈判超预期，宏观利好推动浆价底部修复，但淡季来临，终端需求预期悲观，产业链缺乏利好驱动，短期纸浆期价预计维持低位震荡。

风险

宏观风险、外盘报价超预期变动、汇率风险

（来源：华泰期货）

编辑：金闪闪

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