国内，随着进口大豆持续增加，油厂开机率回升至正常水平，豆粕现货供应宽松；不过油厂开始报价远月基差，价格偏低刺激基差成交大幅增加，支撑现货止跌；当前油厂大豆及豆粕库存偏低，但即将步入累库周期。
【豆粕】：今日美盘休市，连粕或震荡偏弱
成本端，前期美豆播种偏快，截至5月18日大豆种植率录得66%高于预期及往年，不过近期美豆产区降雨增加，或延缓美豆播种，同时美豆产区干旱面积减少，利于大豆生长发育。
另外巴西大豆收获基本完成，近期巴西大豆明年一季度开始报价，远月销售增加支撑升贴水企稳，而阿根廷大豆产区天气转好，洪灾影响减弱；另外美国对欧盟发出关税威胁，或影响美豆出口，压制美豆震荡回落。
国内，随着进口大豆持续增加，油厂开机率回升至正常水平，豆粕现货供应宽松；不过油厂开始报价远月基差，价格偏低刺激基差成交大幅增加，支撑现货止跌；当前油厂大豆及豆粕库存偏低，但即将步入累库周期。
策略：美欧关税升级，美豆震荡走低；国内豆粕供应整体宽松，且5-7月大豆供应充足，油厂开机恢复正常，不过现货成交增加提振期现货情绪。
中长期来看，美豆播种面积下调基本确定，减产背景下支撑远月豆粕看多情绪；同时中美关税发展对远期美豆存在利多，仍建议逢低做多远月豆粕。
策略上，2900-3000区间低位做多豆粕09。
【棕榈油】：产地供应压力不减，内外棕榈油继续承压
产地，5月前25日马棕出口增12%，前20日产量增3-4%；美豆播种进度66%；加拿大油菜籽商业库存96.67万吨。
国内，1-4月累计进口棕榈油54万吨，同比减22.8%；累计进口菜油91万吨，同比增35.6%。豆油现货成交较好；棕榈油维持刚需，库存止降。
策略，美豆播种过半，进度较快，无明显天气炒作迹象；上周市场交易阿根廷天气，美豆反弹；不过美生物柴油政策预期可能落空打压，CBOT大豆反弹乏力。
5月马棕增产较为顺利，出口好转；不过近期印度毛棕进口利润下滑至-17美元/吨，买船节奏放缓，中国亦放缓采购步伐；产地进入增产季，供应压力继续强化，需求无明显亮点，产业端缺乏支撑。
加拿大菜籽出口维持强势，同比去年大增，菜籽库存亦降至低位，尽管美生柴可能不及预期，ICE菜籽整体走势仍偏强。
操作上，美生柴交易降温，产地供应压力凸显，内外棕榈油回吐此前涨幅，整体震荡偏弱；品种间菜棕远月价差做扩继续持有。
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