需求端，上周铁水产量环比延续回升，终端需求韧性持续，建材需求同比回落较多，制造业用钢需求维持高增长。
【相关资讯】1、中美经贸高层会谈联合声明发布，双方同意大幅降低双边关税水平，美方取消共计91%的加征关税，中方相应取消91%的反制关税；美方暂停实施24%的“对等关税”，中方也相应暂停实施24%的反制关税。中方还相应暂停或取消对美国的非关税反制措施。双方将建立机制，继续就经贸关系进行协商。
2、据商务部数据，自2024年汽车以旧换新政策实施以来，累计补贴申请量已突破1000万份。截至5月11日，2025年汽车以旧换新补贴申请量达322.5万份，其中新能源汽车占比超53%。
3、5月12日，全国主港铁矿石成交103.60万吨，环比增35.2%；237家主流贸易商建筑钢材成交13.54万吨，环比增43.6%。
4、青岛港PB粉现货770（+16），折标准品811；超特粉现货635（+15），折标准品859；卡粉现货853（+13），折标准品808；主流定价品为卡粉现货853（+13），标准品808，09铁矿主力合约基差90。
【逻辑分析】夜盘铁矿价格震荡。
基本面方面，供应端主流矿山发运平稳，同比难以看到增量；非主流矿环比持续回落，同比减量得到持续。
需求端，上周铁水产量环比延续回升，终端需求韧性持续，建材需求同比回落较多，制造业用钢需求维持高增长。
此外，当前09铁矿主力合约呈现的是主力强基差、远月弱贴水格局，而当前铁矿基本面难以支撑强基差，后市基差有逐步回落的可能，同时9/1跨期可能会呈现小幅正套走势。
整体来看，随着中美关税取得实质性进展，市场情绪有望较快好转，预计矿价底部震荡偏强。
【交易策略】1、单边：震荡偏强
2、套利：9/1正套为主
3、期权：观望
编辑：金闪闪
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