国内供应方面，前期基层卖粮进度偏快，后续卖压将低于往年。截至2月27日，全国13个省份农户售粮进度70%，较去年同期快8%。全国7个主产省份农户售粮进度为69%，较去年同期偏快11%。
【玉米】：美玉米连续走低，国内玉米表现坚挺
外盘方面，美元指数连续走高对全球商品存在压制，同时俄乌冲突有缓和预期，及农产品展望论坛上调新季美国玉米种植面积至9400万英亩远超去年，美玉米周度大幅走低。
国内供应方面，前期基层卖粮进度偏快，后续卖压将低于往年。截至2月27日，全国13个省份农户售粮进度70%，较去年同期快8%。全国7个主产省份农户售粮进度为69%，较去年同期偏快11%。
需求方面，下游饲企处于需求淡季，多随用随买，不过加工企业积极收购，同时东北再度收储扩大，玉米现货表现坚挺。
策略：美玉米持续下跌拖累进口成本；国内来看，短期基层上量增加现货价格回落，但收储扩大支撑盘面表现偏强；同时中长期来看，随着粮源逐步向渠道转移，进口玉米大幅减少，叠加下游需求恢复，预计玉米盘面仍有冲击新高可能。
【生猪】：供需两弱，震荡为主
供给方面，近期随着气温逐步升高生猪增重速度加快，标猪出栏均重上升，大肥价格出现小幅回落，标肥价差逐步收窄。在大肥价格松动影响下，二育补栏标猪积极性降温，各地市场二育对猪价支撑进一步减弱。
需求方面，屠企订单增量乏力，白条出厂存在难度，屠宰利润亏损幅度走扩的背景下，屠宰场存在压价的心态。
短期来看，受供需两弱影响，猪价或将以低位震荡为主。
策略建议：单边策略，基于生猪基本面周期判断，2025年生猪价格整体趋势可能偏弱，但不乏阶段性反弹机会，可以反弹做空确定性的淡季合约为主，比如5月合约反弹后进行空头操作。
套利策略，可考虑5-9、5-11反套策略。
产业策略，养猪行业在经历24年的高利润后，未来可能因供给增加面临下滑压力，可考虑空养殖利润，比如多5月玉米、豆粕空5月生猪。
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