棕榈油成交惨淡预计豆粕短期震荡偏弱-期货研报-18期货网

成本端，市场炒作的美国对进口中国UCO加征关税并为实现，美豆油暴跌拖累美豆；而CONAB发布月报上调本年度巴西大豆产量至1.47685亿吨，且ANEC预计5月巴西大豆出口1413万吨整体偏多，从而美豆承压。

【棕榈油】：美提升进口中国UCO关税炒作落幕，棕油再度承压回落

隔夜棕榈油回落。

产地，马棕4月末库存增1.85%，5月上旬产量增15.5%、出口降14%。美豆播种35%，市场预期39%，去年同期45%，五年均值34%。

国内，豆油现货成交偏好，棕榈油成交惨淡。

策略，南美天气及罢工导致的压榨厂及港口停运冲淡USDA报告影响，且美豆播种进度放缓，CBOT大豆在1200关口获得支撑。随着美国政府未对进口中国UCO加征关税消息的公布，隔夜CBOT豆油回吐前两日涨幅。

东南亚进入增产季，棕榈油提前迎来库存拐点。

国内5-8月棕榈油购买量充足，6月初或迎来库存拐点。随着CBOT豆油重返弱势，内盘菜油涨势放缓，豆棕承压回吐，棕榈油继续弱于豆菜油。

操作上，棕榈油91反套剩余1/3仓位继续持有；品种间延续豆棕及菜棕远月做扩策略。

【豆粕】：美豆短期偏空，豆粕震荡运行

隔夜豆粕震荡。

另外临近NOPA发布四月月报，因压榨利润收窄引发季节性检修，市场预估美豆压榨量降至1.83072亿蒲，但仍创历史同期纪录，美豆低位反弹。

国内，近期进口大豆到港有所减少，不过油厂开机有所回升，豆粕需求表现一般，油厂大豆库存略降，但豆粕库存持续回升。

总的来说，近期美豆基本面利空存在，叠加美豆产区降雨良好，美豆整体表现偏弱。国内进口大豆到港预期较多，豆粕下游需求已有提升，国内豆粕供需逐渐宽松，短期豆粕或震荡偏弱，不过中长期等待美豆天气炒作开启，策略上，逢低做多豆粕09。

编辑：金闪闪

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棕榈油成交惨淡预计豆粕短期震荡偏弱