短期PTA价格震荡调整为主 3月烧碱市场存谨慎看多预期-期货研报-18期货网

上一交易日，烧碱主力05收盘于2669元/吨位置，跌幅0.56%。库存小幅增加，但受利润修复驱动仍然有主动降负荷预期；另外，对于3月份烧碱下游氧化铝、纸浆以及印染开工等需求端均有看好，对烧碱偏利多。

烧碱：谨慎试多

上一交易日，主力05收盘于2669元/吨位置，跌幅0.56%。

供给仍然高位，截至上周周度产量79.95万吨，装置损失量减少至13.02万吨。库存仍有小幅累库，目前49.42万吨，产能利用率继续提升至86%。氯碱企业生产毛利仍有下降，环比下滑17.78%至74元/吨，未来考虑利润修复驱动或有主动降低生产负荷可能。

价格方面，山东32%离子膜碱市场主流价格720-780元/吨，50%离子膜碱市场主流价格1230元/吨，氯碱企业库存不多，个别氯碱企业上调出货价格，市场价格稳中有涨。湖北液碱市场下游需求逐步恢复，且受周边市场近期涨价带动，加之对3月市场存谨慎看多预期，部分氯碱企业上调出货价格，市场价格重心上移。

库存小幅增加，但受利润修复驱动仍然有主动降负荷预期；另外，对于3月份烧碱下游氧化铝、纸浆以及印染开工等需求端均有看好，对烧碱偏利多。

策略方面：震荡偏强，谨慎试多。

PTA：区间操作

上一交易日，PTA2405合约下跌，跌幅0.37%，华东市场现货价为5910元/吨，基差率为-0.51%。现货市场商谈气氛一般性，3月中下基差转弱，个别主流供应商出远期货源。

供应端方面，PTA装置暂未明显变化，个别装置负荷小幅提升，PTA装置负荷调整至82.6%。

需求端方面，节前聚酯负荷在79.2%附近，目前聚酯负荷上升至86.6%。江浙涤丝产销整体一般，平均产销估算在5-6成。

成本端方面，PTA加工费调整至280元/吨，PXN在360美元/吨，原油价格震荡调整，成本端有支撑。

综上，下游聚酯装置陆续重启，但PTA累库增加，且加工费中性，PXN走阔，原油和PX震荡调整，成本端虽有支撑但基本面有压力，预计短期PTA价格震荡调整为主，上方承压，建议区间操作，关注成本端情况情况和大厂检修兑现进度。

策略方面：建议区间操作。

编辑：夏尔

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短期PTA价格震荡调整为主 3月烧碱市场存谨慎看多预期