周四，农产品指数延续震荡反弹，鸡蛋期价近强远弱。截止收盘05合约收于3528元/500公斤，环比前一交易日跌0.11%。
【行情复盘】
周四，农产品指数延续震荡反弹，鸡蛋期价近强远弱。截止收盘05合约收于3528元/500公斤，环比前一交易日跌0.11%。现货价格节后大幅低开，养殖户均在去化库存，本周初蛋价偏弱震荡，主产区蛋价3.16元/斤，环比昨日跌0.01元/斤，主销区蛋价3.46元/斤，环比昨日持平，全国均价3.26元/斤左右，环比上昨日持平，淘汰鸡价格4.80元/斤，环比节前跌0.05元/斤，环比上周持平，毛鸡全国均价3.94元/斤，节后价格整体持稳。
当前养殖利润走弱，养殖户逐步出现亏损，淘鸡环比增加，但未集中放量，饲料价格跌势放缓，饲料成本止跌反弹。
【重要资讯】
周度卓创数据显示，截止2024年2月23日第6周，全国鸡蛋生产环节库存1.93天，环比前一周降0.29天，同比高0.55天，流通环节库存1.27天，环比前一周升0.24天，同比高0.18天。淘汰鸡日龄平均510天，环比前一周提前2日，同比低13天，淘汰鸡日龄高位回落，但仍高于500天日龄；2月份月豆粕价格继续回落，玉米止跌反弹，蛋价整体回落，淘鸡价格回落，蛋鸡养殖利润亏损，第6周全国平均养殖利润-0.11元/斤，周环比降0.22元/羽，同比低0.49元/斤；第6周代表销区销量7220吨，环比增12.7%，同比降3.85%。
卓创数据显示，截止2024年1月底，全国在产蛋鸡存栏量12.12亿羽，环比12月涨0.17%，同比高2.97%。
【市场逻辑】
2024年春节后农产品指数止跌，此前期玉米再度低开拖累蛋价下行。饲料价格下跌带动整体饲料养殖产业链重心下移，节后饲料端有所企稳。当前05合约已逐步低于完全养殖成本。鸡蛋基本面上，当前在产蛋鸡存栏量环比持续微幅上升，老鸡淘汰增加，但去年三、四季度以来鸡苗销量同环比继续走高，预计2024年一季度在鸡蛋供给整体有增无减。此外，远期饲料原料价格同比回落显著，一定程度或将继续降低补栏门槛，激发补栏积极性。期价上当前已经跌至养殖成本附近，较大程度反应产能回升预期。
边际上，春节后畜产品集体走向供需两弱。不过由于供给逐步恢复，蛋价重心持续下移的趋势可能已经形成，2024年一季度蛋鸡产业周期可能继续下行，蛋价跌破养殖成本的概率较高。
操作上，短期原料价格止跌对蛋价形成支撑，暂时观望或空04多05。
【交易策略】
空04多05套利持有。
【风险点】
商品系统性波动，禽流感，饲料价格；餐饮消费超预期反弹。
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