据棉花信息网数据，5月全国棉花商业库存416.28万吨，同比增加58.49万吨(增幅16.3%)，为历史同期最高水平，且同比增幅持续扩大，显示出上游棉花供应宽松的局面。目前新疆仍有大量棉花尚待销售，销售进度大幅慢于往年同期水平。随着还贷日期不断逼近，轧花厂面对严重的亏损，等待国家轮入政策预期落地。
消息面
据棉花信息网数据，5月全国棉花商业库存416.28万吨，同比增加58.49万吨(增幅16.3%)，为历史同期最高水平，且同比增幅持续扩大，显示出上游棉花供应宽松的局面。目前新疆仍有大量棉花尚待销售，销售进度大幅慢于往年同期水平。随着还贷日期不断逼近，轧花厂面对严重的亏损，等待国家轮入政策预期落地。
近两日棉纱下跌，成交偏少。一些纺企让利增加，下游均有账期要求。部分纺企前期成交订单中，客户提出各种质量问题以要求降价或赔偿。疆棉禁令生效，纺企出口订单溯源极严。
USDA6月对新年度棉花的供应预测微增0.2%，近期北美棉花播种进度也略快于往年同期，国内方面，新季棉花产量预计持稳，供给整体偏向宽松。而下游需求持续低迷，原料库存处于低位，订单严重不足，纺企对高棉价具有较强的抵触心理。
机构观点
中信期货：
市场看空情绪浓，虽然主力合约近一个月已下跌3000-4000 点，但恐慌情绪并未缓解，基本面无明显利多因素，棉价或继续下探寻底。此次下跌，远月跌幅更大，9-1 价差扩大至1000 点左右，出现反套机会。
国泰君安期货点：
今日，受ICE棉花大幅下跌影响，市场悲观情绪继续蔓延，国内棉花期货进一步下跌。在整体商品市场的悲观情绪的影响下，ICE棉花本周持续下跌，主力12月合约本周合计下跌约17%，已经过了第一交割通知日的ICE棉花07合约由于没有涨跌停限制，今日下跌超过15%。国际棉花价格的大幅下行，特别是棉花远期价格的下行，让市场对新年度的棉花需求前景更加悲观，这种对需求极度悲观的情绪，目前主导国内外棉花市场，阶段性行情的止跌企稳，仍然需要看到需求端给予支撑，无论是下游的集中采购，抑或是政策的支持。
