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利润依然有压缩空间 中期硅铁价格预期走弱

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2022-6-1 14:07:58

据Mysteel调研,5月国内钢厂厂内硅铁库存均值为19.88天,环比增加2.79%,同比降3.59%。

消息面

5月31日,硅铁前20名期货公司(全月份合约加总)多单持仓17.02万手,空单持仓17.95万手,多空比0.95。净持仓为-9261手,相较上日增加1236手。据统计,近两年价格和净持仓数据的相关系数为0.27,两者存在弱正相关关系(同向性)。

整个5月份硅铁利润明显下滑,各主产区硅铁生产利润均下滑超700元/吨,局部地区更是下滑1000元/吨。随着利润的快速下降,硅铁产量自5月初达到历史最高水平之后,已经连续三周出现下降。截止5月27日,开工率全国52.19%,较上期降0.15%;周度产量12.61吨,较上期降600吨。

据Mysteel调研,5月国内钢厂厂内硅铁库存均值为19.88天,环比增加2.79%,同比降3.59%。

神木市场兰炭价格近日稳中偏强,受原料端块煤价格上涨影响,兰炭企业利润下降至低位水平,个别企业暂停出货,部分企业计划上调兰炭价格100-200元/吨不等。

利润依然有压缩空间 中期硅铁价格预期走弱

机构观点

东吴期货:

昨日硅锰受黑色系带动先是冲上高位,但其基本面宽松,后高位回落。当前硅锰6月钢招仍未启动,盘面价格将继续在黑色系共振影响及基本面宽松的双重影响下反复震荡。硅铁昨日尚未出现回落,因为其基本面相对硅锰而言要好一些,仅是略微宽松,且兰炭价格继续小幅上涨,市场对于兰炭整改有预期,相对而言,硅铁受黑色系影响冲高后比硅锰的支撑要足一点,但同样需警惕高位回落的情况。

南华期货:

逻辑:随着五月末密集出台经济刺激政策,且铁矿需求短期放量的情况下,黑色整体反弹,硅铁反弹力度不强,不具备明显的向上驱动因素从硅铁自身来看,目前南方某钢厂报价下降明显,钢厂低利润下有意压缩招标价格。5 月金属镁价格大幅下降,整体降幅6000 元/吨,上月末价格35250 元/吨,本月末价格39250 元/吨,回顾5 月镁市场,在市场需求有限情况下,金属镁供大于求局面明显,同时有色金属市场价格普遍下滑,金属镁市场价格支撑不足,利润持续下滑会影响金属镁产量预期,硅铁盘面利润已经有所恢复,目前估值中性,在中期,钢厂与金属镁进入季节性减产后,利润依然有压缩空间,中期硅铁价格预期走弱。

估值:09基差104,各产区利润区间在700-1350元/吨,利润随现货价格反弹,但是进一步提升估值空间不足。

风险因素:硅铁受到能耗控制被动减产,稳增长带动黑色整体预期转好。

编辑:沫沫
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