5月产量料维持增势 铅价短期内承压运行

消息面

安泰科2022年4月国内精锌生产情况通报：对国内52家冶炼厂（涉及产能636万吨）产量统计结果显示，2022年1-4月样本企业锌及锌合金产量为175.4万吨，同比下降1.0%。4月份单月产量为43.8万吨，同比增加0.2%，环比增加1.1万吨，日均产量环比增加6.1%。修正后的2022年3月份样本总产量为42.7万吨，同比增加0.3%。

5月12日，沪铅前20名期货公司（全月份合约加总）多单持仓6.52万手，空单持仓6.45万手，多空比1.01。净持仓为749手，相较上日减少639手。据统计，近两年价格和净持仓数据的相关系数为0.04，两者存在弱正相关关系(同向性)。

SMM调研，4月全国电解铅产量27.15万吨，环比上升2.88%，同比上升2.14%。2022年1-4月累计同比下滑1.05%。SMM预计5月全国电解铅产量预计环比小降至26.86万吨。

机构观点

国投安信期货：

伦铅直线跌到去年4月底水平，沪铅测试万五。昨日原再生铅价下调到14975、14925元/吨，原再生铅价差缩窄到50元/吨，废电动车电池下调到9025元/吨，再生经营压力大。技术上关注1.48万，关注低吸机会。

国泰君安期货：

近期伦铅受到一定的宏观偏空情绪影响，在美元指数拉升同时价格回落明显，且Contango结构继续扩大。目前国内基本面呈偏弱格局，铅酸蓄电池消费处于淡季，此外，还受到疫情压制以及塑料和硫酸等原材料涨价的影响，蓄企产销压力较大，部分企业减产应对，原料铅锭的补库空间有限。因此，在铅价从高位急速回落的背景下，蓄企观望情绪较为浓厚，刚需补库为主。此外，叠加交割临近，后续货源交仓大概率将强化累库预期，铅价短期内承压运行。