当前，天然橡胶下游需求改善缺乏持续性，供应压力未见明显减轻，同时，在美联储启动缩表的背景下，流动性趋紧预期逐渐升温。多重利空引发沪胶2201合约结束此前的反弹走势，期价重返弱势下行格局，并一度下探逼近14000元/吨整数关口寻求支撑。短期来看，天然橡胶基本面不佳，沪胶仍将维持振荡偏弱姿态运行。
下游需求偏弱
作为天然橡胶消费晴雨表的重卡销量在10月继续呈现同比和环比双双萎缩态势。据统计，10月我国重卡销量为5.2万辆，环比下降12%，同比下滑61.5%，是今年以来月销量的第二低位，仅略高于8月，比去年同期则减少了约8.5万辆。纵向对比来看，10月的重卡销量是最近6年来的同期最低点。1—10月，我国重卡市场累计销量约128.5万辆，同比下降6.5%，相比1—9月的0.3%降幅扩大了6.2个百分点。第四季度开局如此不利，或预示着四季度整个市场难有改观。预计全年我国重卡市场销量收官约140万辆，比去年的162万辆下滑13%。
综上所述，天然橡胶市场供需结构未见明显改善，此前胶价反弹更多是市场情绪推动，而随着美联储缩表启动，加息预期逐渐升温，油价高位回调后，天然橡胶的金融属性减弱，商品属性开始主导天然橡胶价格走势。预计后市沪胶2201合约将维持振荡偏弱走势。
编辑：珊珊
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