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成本回调 短期预计短纤期价偏弱调整

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2021-10-21 17:14:18

周三,成本反弹,短纤期货低开高走,PF2201收于8050(+0.15%)。

周三,成本反弹,短纤期货低开高走,PF2201收于8050(+0.15%)。

成本端,成本回调,对短纤价格支撑转弱。PTA部分装置重启,但成本支撑尚好,价格偏强震荡;乙二醇供应偏紧,成本回落,带动价格回调。

供应端,部分装置重启,总体上检修仍集中,且在双控政策下开工率将维持低位。截至10月15日,直纺涤短开工率72.3%(+2.90%),三房巷部分产能重启,融利10万吨和恒鸣10万吨已经重启;因限电,福建经纬8万吨10月4日停车检修,福建山力7万吨装置已重启。

需求端,10月下游和终端的订单存改善预期,且10月限电政策较9月有所放松,下游和终端开工率有所回升。截至10月15日,涤纱开机率为62%(+8%),限电政策放松,涤纱开机率回升。涤纱厂原料库存30.5(+0.5)天,逢低补货,原料较充裕。(4)库存端,工厂库存5.2天(+0.2天),由于部分装置重启,短纤工厂开工率回升,而价格持续上涨,下游购买意愿下降,使得库存小幅回升。

当前成本回调,下游订单无明显改善,抵触高价原料,短纤跟随回调,但原油相对稳定,且短纤加工差仍处于低位,对短纤价格有支撑。预计短纤近期在煤炭价格下行的影响下跟随走弱,但下跌空间有限,建议前期低位多单减仓持有,控制风险,未入场者观望为主。

机构观点

瑞达期货:受原料价格影响,短纤期价收跌

上游原料价格下跌短纤成本支撑削弱,日内冲高回落收跌。供应方面,国内受双控及利润不高影响,7月以来短纤产量持续下降,目前短纤加工费提升至1254/吨高位。需求方面,工厂总体产销在19.37%,较上一交易日下滑9.38%,产销持续低迷。短期在加工费提升及上游原料价格回落环境下,预计期价偏弱调整。操作上,建议PF2201合约于8050附近做空,止损8200。

国泰君安期货:四季度需求或超预期修复,中期继续看涨

煤炭市场的风险继续,动力煤继续跌停,但是煤化工企稳,且油化工开始表现亮眼。今年的市场,一直是多PPI,空CPI,但是从本周开始市场出现了明显的信号,接下来会通过商品曲线结构的调整,而后开始进入多CPI,空PPI的阶段。煤炭大幅下跌,但是农产品表现强势,生猪、棕榈油玉米淀粉等品种持续反弹。昨日双十一开始预售,预售火爆,长达一个季度不及预期的消费数据可能在四季度得到明显的修复。目前距离双十一发货仍有将近1个月左右的时间,内销临时加单的情况仍有可能。叠加今年的冷冬预期、海运费价格的回调,使得四季度需求端的修复有更多可以超预期的地方。短纤中期继续看涨,价格先看10000元/吨。

编辑:沫沫
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