自8月开始，黑色金属期货波动加快，不同品种间的趋势有所分化。其中，煤焦表现耀眼，价格大幅上涨，而钢矿则充满悲观情绪，价格大幅下跌，尤其是铁矿石价格大幅下跌。作为黑色龙头的老大，钢材期货未能在7月份继续小幅上涨，但走出了一波超过10%的跌势，下降的主要原因是钢材的表面需求继续下降。即使在目前钢厂维持限产的情况之下，库存仍在逐步积累，钢材价格短期上涨动力不足，宏观经济数据公布，表明房地产市场疲软，市场对未来市场有很大的担忧，而悲观情绪进一步宣泄，价格一度跌破5000元/吨。
二、需求端消费淡季兑现，等待表需回升
螺纹钢的淡季消费兑现。产业数据显示，自6月以来，螺纹周表观消费量已连续十周在330-350万吨之间，远低于单周高峰期值475.36万吨的水平。国家建筑材料平均日交易量为18.9万吨，远低于单日最高值32.8万吨。截止8月19日，螺纹周度产量为324.68万吨，比上周增加了3.6万吨；社库比上周减少了12.86万吨至793.55万吨，厂库较上周增加0.14万吨至340.61万吨，周表观消费量337.40万吨，较上周增加10.55万吨。库存周环比下降，但仍然处于历史高位。
从宏观数据看，7月份国内经济下行速度超出预期，引发市场对需求前景的担忧。月末，房地产投资、销售面积、新开工面积同比增长1.4%、-8.5%、-21.5%，较6月的5.9%、7.5%、-3.8%均明显下滑，而基建、制造业也出现不同程度的走弱。7月投资增速在历史上位于低位水平，销售市场景气度明显回落，新开工增速再度下滑。
三、展望后市
对钢材而言，目前没有看到限产的加紧或放松，至少能保持平稳状态，一旦表观需求能出现反弹，将带动钢价低位反弹。上周钢铁价格在5000元/吨以下，这是对悲观情绪的宣泄。当股价跌破5000美元后，就具备了逢低建仓的价值。等钢价表观需求走出目前淡季数据区间，金九银十到来前以及限产政策维持后，钢价仍有继续向上升势的动能，钢材仍具备逢低建多的波段价值。
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