2021年7月，沪铅先升后降，一度达到将近一年的高位，但在基本金属中仍表现最弱。基本面上，铅市场的下游消费没有显著改善。自国内库存破纪录以后，高点继续限制铅价上行动力。然而，LME铅库存持续下降，加上季节性消费旺季的预期支撑，沪铅表现相对强大。截至7月30日，沪铅期货主力2109合约运行区间为16420-15610元/吨，较6月底下跌1.61%，结束两连阳。
铅产量同比上升
根据国家统计局的数据，2021年6月，中国铅产量为64万吨，同比增长11.3%，仍是历年来的最高水平。今年1-6月，中国的铅产量达到360.9万吨，同比增长20.9%。另外， SMM数据显示，6月国内电解铅产量28.28万吨，环比增长7.15%，同比增长5.13%。2019年上半年累计产量同比增长6.56%。6月大部分电解铅冶炼企业大修结束，同时云南、湖南地区限电影响解除。SMM预计，7月电解铅产量较7月小幅上升至28.4万吨。截至7月28日，长江有色市场1#铅锭均价为15800元/吨，与6月底持平。
8月份铅价展望
8月全球经济增长需要关注的风险点仍然是疫情在海外的发展以及中美关系的不确定性，中国外交部在美国访华期间表示，美中关系目前陷入僵局，面临严重困难，要求美方停止干涉中国内政、损害中方利益。与此同时，美联储会议上的决议，尽管不及预期鹰派，但美国经济继续复苏，对货币紧缩的预期犹存。在短期经济增长方面，7月全球制造业 PMI出现分化，特别是中国制造业 PMI延续回落，不利于基本金属延续涨势，不过铅市金融属性较弱，因此宏观方面的不确定性对铅价的冲击不大。
就铅自身基本面而言，上游铅矿供应偏紧，但原生铅和再生铅产量依然偏高，同时铅酸蓄电池季节性消费依然疲弱，使国内铅库存持续上升，成为限制铅价上行的原因，不过下游消费汽车产销继续攀升，对其构成一定支撑。另外随着天气逐渐转暖，铅市消费旺季到来，加上与同期其他基本金属相比，铅价仍处于低位，仍有上行动力，沪铅运行区间关注15400-17400元/吨。
<上一篇 宏观偏多氛围持续 沪镍或震荡偏强运行
下一篇> 避险情绪上升 金价后期或呈现短多长空走势
