近期，受现货市场优质棉供应相对短缺、储备棉和社会库存季节性低、下游纺织企业秋冬订单陆续到来等利多因素影响，棉花价格强大上涨，连续9周收阳线并沿着5周均线上涨，日线级别均线多头发散，上一交易日日内增仓放量收大阳线再创新高，截至8月17日，棉花期货合约收盘价为18300元/吨。
三、商业库存持续下降，下游纺织备货热情高涨
根据 Wind最新数据，我国商业库存为301.73万吨，处于历史低位。总体而言，我国棉花一般在九月成熟采收，持续至十一月左右，而轧花厂购进籽棉(一般9月-次年2月)、加工皮棉(一般10月-次年4月)和销售皮棉(全年)同棉花采摘存在一定的时差，因此，棉花商业库存一般是从9月开始积累，至春节前夕，下游纺企陆续放假，对棉花消耗量少，故而商业库存在春节前夕达到顶峰，而春节后的“金三银四”为纺织行业传统旺季，订单增加，棉花消耗量大幅增加，商业库存便逐步回落。因此，我国棉花商业库存具有明显的季节性规律，每年九月为低点，到12月或次年1月达到峰值，然后回落。
与此不同的是，棉花工业库存没有明显的季节性规律，更多地受到各年棉价走势的影响。工业库存，一般指的是下游终端纺织企业库存，一般来说，棉价整体处于上扬状态，棉花生产企业便会加大生产，从而棉花工业库存也呈现上升趋势。根据 Wind最新数据，我国工业存货84.46万吨，处于较高水平。工业品库存的高预示着两种情况：一是纺企的需求较好，而非随采随用。二纺织企业预计棉价后市将上涨，提前做好原料储备。不管是什么原因，工业库存高企，导致了棉花价格的上涨。
四、展望后市
总体而言，近期棉花市场的上涨是由国内金九银十的预热和下游需求的持续复苏推动的。另一方面，这是由于人们对新棉花抢收的浓厚期望。在这两个驱动因素结束以前，棉花价格将在中长期保持看多观点。
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