基差持续走强 PTA价格重心不断抬升-能源化工期货-18期货网

今年以来，PTA成本端原油和PX价格不断上涨，辅助材料醋酸价格大幅上涨，巨大地挤压了PTA工厂的利润。在利润较低的情况之下，部分装置开启长停，而需求端聚酯开工率继续保持高位。在供需不匹配的情况之下，PTA从3月份开始进入去库存通道。

PTA基差有所走强，产业利润全面反弹

由于今年库存必然水平较高，加之加工费持续承压，PTA基差大部分时间为负。不过，近期PTA基差显著加强，且目前结构已由远月高升水逐步转变为远月贴水结构。截至上周五，PTA现货对期货主力9月合约的基差为+40元/吨。

市场研究数据显示，PTA目前的社会库存较峰值减少了140多万吨，郑商所 PTA期货仓单数量也在下降。

近期，由于台风造成长江封航，主流供应商到货艰难，乍浦等地主流货源短缺，现货价格大幅上涨，基差持续走强。

除PTA、PX利润回归之外，PTA下游聚酯终端利润也出现一定程度的反弹。据介绍，今年下游需求呈现淡旺季不匹配现象。春节前，市场对今年的需求预期不错，大量订单陆续下发，织造工厂投机性备货增加，聚酯维持高利润、低库存。3月份之后，码头“旺季不旺”，原材料库存减少。聚酯终端虽然保持了一定的利润，但生产销售情况较少，很难将利润转化为现金流。但在下半年前期下游原料备货处于低位情况下，采购增加，聚酯企业现金流改善。总体来看，PTA产业链利润彻底反弹。

货源紧缺是当前重要影响因素

货源短缺是影响目前PTA市场走势的关键因素。总体来看，浙江地区PTA产能为1835万吨，区域内聚酯产能为2900万吨，因此，浙江区域内的供需缺口较大。

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编辑：沫沫

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