从2020年下半年开始，这一轮美国大豆牛市开启，至今已持续将近一年。2020年下半年，南美洲大豆供应将枯竭，中国购买美国大豆的步伐将加快，美国大豆的库存消费比将继续下降，而CBOT大豆价格开始单边上涨。
目前，美国豆油供应恶化的局面有望持续。然而，6月份的报告也传递了一些微妙的信息：美国本土旧作豆粕消费预期的下降和美国大豆油价格的高企抑制了其出口，可能表明支撑美国大豆走弱的因素已经减弱。
中国进口步伐的放缓将给国际大豆带来压力
国内进口大豆2021年5月份到港量估计值为1000万吨，而月压榨量约为757万吨。由于压榨量遥远低于到港量，国内大豆压榨企业大豆库存较4月份增加111万吨，达到497.5万吨。预计6月份国内大豆进口量将达到1050万吨。按照目前每周210万吨的压榨水平，预计6月份大豆压榨量为850万吨，到6月末，国内大豆库存可能进一步升至700万吨左右。压榨利润的下降和库存的上升将导致未来国内大豆进口节奏的持续放缓，这将对国际大豆价格形成压力。
编辑：金闪闪
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