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国内商品期货多数下跌 螺纹钢跌幅超过2%

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2021-6-7 14:56:27

6月7日,国内商品期货午盘多数下跌。黑色期货走势分化,螺纹、热卷、铁矿石浮蓝,其中螺纹跌幅超过2%。

6月7日,国内商品期货午盘多数下跌。黑色期货走势分化,螺纹、热卷、铁矿石浮蓝,其中螺纹钢跌幅超过2%。

广发期货认为,产量将保持小幅增长,价格下跌将挤压部分投机需求,螺纹库存下降将放缓。近期,限产政策扰乱市场,价格波动较大。目前,钢价国外强,国内弱,基本面上宏观强,产业弱的格局。与热轧相比,螺纹属于国产产品。下游需求与基础设施和房地产相对应,短期国内投资端趋弱将压制螺纹价格表现。

中泰证券分析师发布研究报告指出,展望未来大宗商品市场,近期全国人大部署确保大宗商品供应和价格平稳,特别是对国内定价的钢材、煤炭等品种,钢价将在较高水平上“回落”。预计本轮大宗商品价格上涨将接近尾声,未来需紧密关注价格上涨放缓对上游行业利润增长的拖累。从企业盈利能力来看,汇率升值无疑会增加出口企业的成本。然而,正是出口依存度高的中游产业,大宗商品价格的上涨对成本产生了较大的压力。这些行业的成本传导能力相对较少。如果随着海外疫情的好转和人民币汇率的升值,出口热潮逐渐退去,这些出口企业的经营情况会更糟。

任泽平分析,本轮大宗商品价格高点应该已经接近,而我们可能需要等待一段时间,以缓解供需缺口。从品种上看,有色金属属于国际定价,短期之内难以改变;但钢铁受国内碳峰、碳中和、环保等因素制约,我国钢铁供应仍有增加空间。因此,中国有办法控制钢价。战略的大方向是准确的。原油价格回升至每桶65美元,并不高。它刚刚从顶部恢复到稳定水平。而且,长期以来,页岩油技术压制了原油价格。

国金策略指出,今年以来大宗商品价格第二轮上涨如期而至,但很有可能这是商品的最后一次普涨。我们之所以倾向于大宗商品或处在最后一轮上涨阶段,核心的原因在于后续供给端或均面临一定的压力。此外,央行政策的边际收缩,特别是通胀压力之下的美联储政策,同样会对商品涨价趋势造成负面冲击。具体而言,从上市公司一季报的数据来看,非金融企业资本开支增速已经连续三个季度上行,而资本开支往往领先在建工程增速3个季度左右。与此同时,正如我们此前报告《从宏观和微观数据的偏差看企业资本支出》中所提到的,这一轮资本开支扩张周期,设备购置相对厂房仓库投资率先发力。这意味着在建工程转为固定资产的时间在缩短,也就是说下半年部分行业或迎来新增产能的扩张。这对于部分大宗商品而言,供给端的扩张或减弱价格的上涨趋势。比如,未来MDI、纸浆等产品价格或面临调整压力。

智信投资首席经济学家连平指出,在大宗商品供求紧张关系尚未改变的情况下,短期内,我国工业生产者出厂价格(PPI)同比增速可能超过8%,之后,随着大宗商品价格的转折点,预计第四季度PPI将下跌。4月份,我国GDPPPI同比增长6.8%,创下三年半以后的最高值。连平表示,这与以往的涨幅有所不同。这一轮的崛起有三个特定的背景。疫情和政策因素是核心驱动力。他指出,疫情一方面抑制了供应复苏,推动大宗商品价格上涨。有所不同地区防疫水平的差异导致下游产品的产出效率跟不上终端需求的扩大,供需缺口难以急速收敛。另一方面,实质性的货币严格加上反复的财政扩张,加剧了大宗商品价格的上涨。财政扩张和美联储表内扩张导致大量便宜流动性由疑变邪,金融资产价格大幅上涨。美元指数下跌提振了以美元计价的大宗商品价格。财政刺激政策从救助转向基础设施建设,大大提高了市场对相关大宗商品价格上涨的预期。此外,连平表明环保限产政策的实施,短期之内限制了产能扩张和供给补充的速度,提高了上游产品的价格预期。因此,连平认为在需求兴旺的情况之下,国际大宗商品的供需关系短期之内仍总体偏紧紧

深圳钜泽投资董事长马澄表示已在五一前清空了有关大宗商品的持仓。在他看来,随着全球通胀风险的上升,最晚明年一季度全球大宗商品将出现较大调整。

编辑:金闪闪
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