受利好因素或重启上涨棕榈油短期面临压力-第2页-期市要闻-18期货网

近期，受中国政府对大宗商品“保供稳价”的调控政策和价格高位抑制需求的影响，国内外油脂市场已由年内高位回归调整节奏。马来西亚实施了最严苛的封锁措施用以预防和控制疫情，这引起了市场对马来西亚棕榈油需求和出口的担忧，马来西亚棕榈油价格压力明显增加。

美国大豆开局不错，南美高产市场炒作减弱

目前，美国大豆播种率和出苗率处于近年同时期最佳水平。美国大豆的不错开局提高了作物产量的前景。市场对全新一季美国大豆库存短缺的担忧有所缓解。CBOT大豆市场的行动力有所减弱，从高位回落，暂时受到1500美分关口支撑。巴西大豆收成已经结束，今年大豆产量实现历史性突破，主流机构评估的产量超过1.35亿吨。预计5月份巴西大豆出口量将达到1600万吨天，以自身实力支撑全球大豆贸易。阿根廷90%以上的大豆都已收获。布宜诺斯艾利斯谷物交易所将阿根廷2020/2021年度大豆产量由4300万吨调高到4350万吨。目前南美大豆产量目标已经超额完成，对稳定全球大豆供应起到了不可替代的作用。

国内油脂需求平稳，高基差限制市场下跌

目前国内三大油脂库存均处于低位，国内需求不温不火，运行相对稳定。但由于压榨利润下降，油厂对石油的支撑动力仍较弱，这削弱了政策调控对石油市场的压力，其他工业品市场近期也没有出现大幅下跌和上涨。随着南美大豆进口量的上升，香港大豆每周压榨量将上升到200万吨超过，豆油库存将进入慢复苏期。此外，石油市场还存在低基差现象，即现货价格显著高于期货价格。随着时间的推移，现货市场的阻力表现将有利于石油期货回归现货市场

近期国内棕榈油市场前景

随着国家“保供稳价”政策压力的急速释放，大宗商品市场也出现探底回升迹象。以文华商品指数为例，自本轮下跌低点181.77算起，累计涨幅已经达到4.5%，其中黑色系部分品种甚至反弹超过10%，甚至已经重回上升通道。不是重点调控目标的石油市场在释放政策压力之后，将回归供需基本面。中国三大油脂主要依靠外部供应，与CBOT豆油市场和马来西亚棕榈油市场有着紧密的联系。对于棕榈油来说，近期的焦点仍然是马来西亚的国家封锁和需求及出口形势。棕榈油价格短期之内可能面临压力，但由于各方对通胀预期仍保持高度一致，棕榈油价格不具备大幅下跌的空间，甚至可能因利好因素出现而随时重启上涨。

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编辑：金闪闪

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